多家券商看上涨行情，后续股票该怎么选？

作者 | 小蒹

来源 | 财视中国

对广大股民而言，本周一是一个不错的开始：今日A股两市大幅高开，开盘后各指数持续震荡上攻，沪指、深成指、创业板指涨幅均超过5%；沪深300指数、沪指进入技术性牛市。

截至收盘，上证综指最终涨5.60%，报2961.28点；深证成指上涨5.59%，报收9134.58点；创业板指上涨5.50%，报收1536.37点。个股方面，两市有近300只个股涨停，3556只A股上涨，19股收平，13股收跌。

行情也极其火爆，截至收盘，沪市成交4659.91亿元，深市成交5745.89亿元，两市成交额突破万亿。

Why？

在中山证券首席经济学家李湛看来，今天三大股指上涨主要源于两个方面的因素。一方面是宏观环境向好，1月金融及外贸数据表现亮眼：1月新增人民币贷款及社融规模创历史新高，从总量来看，信贷和社融超预期，表明货币传导机制正逐步疏通，宽货币到宽信用政策开始发挥效力。其中表外融资结束负增长，整体看来释放了积极信号，社融增速企稳的确定性高。同时外贸数据同样超市场预期，出口增速由负转正，进口负增长幅度缩窄。

另一方面则在很大程度上受益于上周的国内外的利好政策。

国际上，中美贸易摩擦出现进一步缓和迹象。据报道，第七轮中美经贸高级别磋商于24日在华盛顿结束，双方在多方面的具体问题上取得实质性进展，而且美国总统特朗普在其推特账户上宣布将推迟3月1日上调中国输美商品关税的计划。在缓和态势中，前期遭到美方重点关注而在去年表现较差的高端制造、智能装备等领域的行业及个股有望迎来以估值修复作为核心动力的上涨；

国内来看，首先是总书记在日前中共中央政治局第十三次集体学习时指出，金融是国家重要的核心竞争力，“金融”的地位大大提升；其次，地方债发行速度加快，为稳投资提供资金支持；其三，国务院副总理韩正15日到财政部调研并主持座谈会，研究部署减税降费等工作，促进社会健康发展；最后，多项政策疏导货币政策传导机制。此外，继投资者准入条件和投资范围的放宽后，外籍员工参与股权激励的管理办法也于上周印发，资本市场开放程度稳步提升。

种种因素相当于给A股打了强心针，今日三大股指集体上涨可以说是顺理成章。

不过，开心的同时，股民们也并非全无疑虑：今天的高开高走已经随着收盘结束，他们更关心的问题是——

后续A股行情将怎么走？该如何选择股票？

专业的问题，还是要看专家的解读：

中山证券李湛：多项政策有望组合出力

中山证券首席经济学家李湛指出，此前扰动市场的风险因素逐步释放、多项政策有望组合出力，投资者参与市场的动力有望进一步增强，建议在两会这一重要的时间窗口到来前持续关注5G、科创板等中期强势主题，短期内券商、OLED、新能源电池等相关概念有望持续爆发，但投资者仍需关注外资获利撤出、中美贸易谈判、减税降费及改革力度不及预期等一系列潜在的风险因素。

瑞银证券高挺：不能彻底排除资金净流入暂停的风险

瑞银证券中国首席策略分析师高挺对于后市给出了相对谨慎的判断。他认为，大盘股和小盘股背后的驱动因素不同。外国投资者对基本面更为敏感，不能彻底排除在当前宏观环境下资金净流入因企业盈利数据疲软而暂停的风险。在A股纳入MSCI和富时指数的预期下，预计今年外资净流入将对市场呈有利态势。瑞银证券总体上更青睐大盘股，但“跟随外资”策略本身也有风险。

展望全年，高挺表示，瑞银证券看多A股，但预计短期内市场将盘整。他指出，因为低估的因素，在很大程度上市场出现反弹是合理的。但沪深300指数最近迅速上涨让股价远远领先于基本面，一些短期风险值得关注。

海通证券荀玉根：A股吸引力更大

海通证券策略分析师荀玉根表示，目前A股处在第五轮牛熊周期末期，熊市下跌的时空比较充分，估值处于历史底部，大部分风险已释放完；全球各股市横向比较，A股吸引力更大，中国发展股权融资支持产业升级，居民资产配置将偏向股市，战略乐观。目前市场基本面背景更像2005年上半年，盘面特征更像2005年下半年。市场底往往领先业绩底出现，但只有在确认部分基本面领先指标企稳回升之后才出现市场底。

配置方面，海通证券建议关注先进制造和现代服务，如5G产业链、新能源车产业链、医疗健康等，主题上关注长三角一体化国家战略，投资机会包括基建、环淀山湖战略协同区建设、科技产业等。

中信证券：A股反弹已经进入下半场

中信证券表示，反弹进入下半场，各类投资者预计仍将以持仓或加仓行为为主，维持反弹将持续至两会前后、上证指数有望冲击3000点的判断。配置上，从纯粹追求弹性向长期逻辑清晰的优质个股过渡。

从估值的角度看，目前沪深300的TTM P/E仅11.7倍，仍低于过去十年13.7倍的平均水平；从估算回报率看，2018年上半年入场的外资依然浮亏，6月至10月入场的刚刚浮盈，只有踩准2500点入场的少数投资者才能获利超过10%。在分歧缓和、国内信用有望扩张迎来拐点的背景下，中信证券认为目前外资更有意愿增配A股而非卖出。

安信策略：对中期趋势保持积极态度

安信策略对该轮行情的定义是合理的估值修复行情。这主要源自外资流入、经济与政策组合的预期修复，以及政策对资本市场支持进一步增强等因素。本轮春季行情中第一个因素是主导因素，而第二个因素和第三个因素在中期的作用还会体现，因此对于A股市场中期趋势依然保持积极态度，但从短期角度，主导因素的利好已经相当程度反应在近期市场中，且接近明朗兑现时刻，因此投资者下一个阶段可以考虑逐步转向兑现前期收益较大的板块，结构上相对更看好成长性板块，计算机、半导体、通信、军工等，主题上重点关注长三角一体化，雄安新区、科创板、新基建等。

中航证券：新科技题材行情是未来的方向

中航证券表示，新科技题材需要政策的催化，产业政策的收效同样需要较长时间的检验。外围因素压制资本市场风险偏好的影响短期难以消除，新科技题材行情是未来的方向，但时间上预计仍然需要等待。市场阶段性反弹之后可能还有反复，后续行情预计以震荡为主，若国内稳增长政策能够有效提振盈利预期，市场蓄势后有望走出底部。

国金策略：A股躁动行情仍有望延续

在国金策略看来，A股“躁动行情”仍有望延续，指数高位波动但依旧处于投资可为阶段，未到战略下车时。本轮A股的上涨在一定程度上提前透支“两会”行情，A股红二月已基本确立，但需注意A股三月市场的大幅起落。当前支撑市场风险偏好在高位的很大一部分因素在于“中央两会”的召开，“稳增长、强改革”的预期提升。与此同时，A股指数上行的高度受制于基本面（企业盈利）的下滑以及上市公司大股东的高位减持。

广发策略：看好19年躁动行情持续性

广发证券指出，本轮“春季躁动”的核心逻辑未破坏（关注美联储3月议息表态，国内信用数据），核心矛盾未转移（关注两会政策、经济旺季开工高频数据），继续看好本轮行情持续性，维持“春季躁动延续普涨行情，成长股仍有反弹空间”。如证监会新主席上任带来监管周期边际放松，则会支撑行情的延展性。配置上，继续推荐成长（计算机、电子）+受益散户入场、成交量放大的券商，随着财报季来临关注“逆周期”新基建——5G、特高压、核电。主题投资关注区域协调（雄安、新疆、长三角一体化）。

招商证券：建议后市围绕三个思路选股票

招商证券认为，目前A股可能演变成典型的资金驱动和自我强化的逻辑，在没有外部干预的情况下，或将形成正反馈。因此，提出了三条配置思路：第一，高风险高预期回报思路：券商和金融IT；第二，中风险中等预期回报思路，相关主题包括5G、人工智能、物联网、工业互联网，以自动化、新能源、军工航天、半导体为代表的高端制造，后续的一条思路是沿着5G落地后应用进行布局；第三，低风险低预期收益，聚焦补涨标的。

中金策略：后续市场可能还有空间

中金策略指出，急涨后短线波动可能加大，但只要有增量资金入市迹象，后续市场可能还有空间。风格稳健的投资者建议继续关注反应中国消费升级、产业升级趋势的优质龙头个股，风格相对激进的投资者可以关注局部主题，包括中小创行业龙头、券商、金融信息化等高弹性主题。另外在资金推动、拔估值的市场之下，短时内A股跑赢港股，但看长更低估值的港股可能会更为稳健。建议高度关注资金面的变化，包括散户开户入市、各机构资金募集、外资动向等等，也关注外围形势的变化和政策态势的边际变化。

兴证策略：把握大券商+大创新+成长主题机会

兴证策略表示，“1号文件”出台、继续聚焦农业，粤港澳大湾区规划出台，MWC全球通信大会召开、5G手机、折叠屏手机发布，科创板持续升温，市场热点不断。“两会”临近，政策预期发酵，主题机会值得关注。一月份放出天量金融数据，金融对实体经济的领先意义、传导作用，使得投资者对接下来经济信心有所恢复。风险偏好提升+企业盈利预期变化，所以整体继续保持乐观积极情绪，享受“旺春行情”，配置“四大金刚（大券商/大创新/大房企/大基建）” +战略性关注家电与汽车板块。接下来1-2周，MSCI在2019年是否如期提高20%纳入权重、“两会”出台的新政策等对于“旺春行情”持续性至关重要。


综合来看，不难发现，多数专家、机构对后续市场行情还是整体看好的，还推荐了多个值得关注/配置的板块。所以股民们可以大胆行动起来了！

But——

上述专家和机构也同时指出，外围形式——如美联储政策基调、MSCI提高A股权重，以及国内政策环境——如“两会”、1-2月的经济和金融数据等也可能造成市场短期波动，

因此，

乐观的同时不要忘记风险哟~

*如需转载请注明转载自财视中国

（中山证券首席经济学家李湛接受了财视中国采访并分享了观点，其他为记者综合中国经济网、澎湃新闻、东方财富网、金融界等网站相关新闻整理）

责任编辑：王维