战“疫”金融 | 地产企业亟待涅槃，证券化融资产品或将爆发

相关数据显示，2020年春节期间房地产市场供应尚能与2019年基本持平，但是疫情爆发后，84城累计供应量进一步降至4万平方米，与2019年同期相比降幅达97%。疫情之下，房地产市场面临的压力显而易见。

环武汉地区房企受冲击最大

相比于疫情对整个房地产市场的冲击，环武汉地区受到的冲击更大。因此近年来重点布局在武汉或湖北地区的房企开发进程减慢，资金回流产生了滞后风险。

据相关数据显示，2019年，融创、华夏、华生地产位居武汉民企拿地榜前三位，其中融创拿地金额过百亿，处于高负债状态，为了尽快回笼资金，恒大打折促销之后，融创便紧跟其后。然而，即便疫情过后楼市恢复，房企的偿债压力也不会迅速消失，因此，今年重仓湖北或武汉的房企也许需要多措并举，缓解资金压力。

另外，三四线城市的房地产市场受到的影响会大于一二线城市。近年来，三四线城市的人口主要流向一二线城市，本身三四线城市的人口增长较缓慢，又加之疫情的影响，城市购房需求大大降低，楼市库存量会进一步大幅上升。

躲过行业洗牌，把握融资机会

在疫情冲击下，行业内部呈现分化洗牌趋势，一方面，头部企业以其原有优势咬牙挺过难关，中小型房企则面临倒闭压力。截止2月10日，已经有近百家房企宣布破产。部分高周转模式的房企将承受更大的资金链断裂压力，风险抗击能力较弱。经过此次疫情，此类房企应该转变发展模式，保证现金流充裕，以增强应对突发事件的抗风险能力。

本轮洗牌尤以因投资红利进场的非典型房企为主，行业内品牌号召力强、产品为王，物业口碑好的优质房企会更加突出，从而进一步促进市场的良性发展。

今明两年将是房企偿债的高峰期，据估算2020年房地产行业债券偿还总额高达7493.9亿元，2021年为10496.2亿元。疫情影响，楼盘停工，售楼处复工时间晚，房企已经面临现金流不足问题，在此情况下，房企融资诉求明显。

商业地产证券化融资产品或将爆发

虽然目前，银保监会明确表示房地产金融政策尚未作出调整，但是允许各地政府对房地产市场进行“因城施策”，鼓励金融机构通过加大贷款投放额度和力度、推出疫情专项贷款、加快贷款审批进度等方式，帮助企业解决受疫情影响带来的资金流动性问题。

相对于传统的银行融资方式，CMBS、类REITs等资产证券化融资产品流动性更强、融资成本更低。

近日，财政部联合国家税务总局又出台了临时性税收政策，作为CMBS和类REITs产品入池资产的商业物业，其特定行业的租户将会享受该等税收的优惠政策，降低了租金收缴的困难，将一定程度上缓解物业经营的现金流压力。房企应长远考虑，充分利用资产证券化融资产品优势。

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责任编辑：琳琳