第十二届结构性融资与资产证券化论坛圆满落幕，共议存量时代的资产证券化新机遇

自信贷资产证券化试点启动以来，行业经历了制度破冰-规模放量-多元市场并行的演进；备案制改革落地后，市场化进程提速，参与主体从银行、信托逐步扩展至券商、保险、产业方、保理公司等全产业链；近年来，公募 REITs 破题、绿色金融体系完善、供应链金融规范发展持续拓宽行业边界。如今，行业已步入"存量深化"阶段，资产端与资金端的双向匹配成为下一阶段的核心命题。

在此背景下，由财视中国主办，中国服务贸易协会商业保理专业委员会联合主办，并得到学术指导单位介甫资本市场研究院，合作伙伴中泰证券、北京一方、华福证券、兴业证券、长江资管、青岸投资、上海浙商正谏、华能贵诚信托鼎力支持的第十二届结构性融资与资产证券化论坛于2026年9月17日在中国上海成功举办。

本届论坛围绕"长线资金与优质资产——存量时代的价值再发现"的主题，汇聚来自券商资管、基金、商业保理及不动产投资等领域的专业人士，共议存量时代的资产证券化新机遇。

▲ 财视中国 创始人兼首席执行官 朱浩

财视中国创始人兼首席执行官朱浩先生发表开幕致辞。

他表示，论坛自2015年起持续运营，逐步纳入REITs、商业保理议题，始终围绕企业融资与服务实体经济。当经济从增量扩张走向存量盘活，行业重心已从"能否发行"回归基础资产与真实经营，更看重现金流稳定性、交易结构清晰、信息披露与长期运营能力，对参与方风险管理提出更高标准。公募REITs今年拓展扩募类型、探索商业不动产，核心是理顺资产价值、运营能力与长期资金的关系。

朱浩强调，“融资工具不是一个孤立的选项”，低利率时代融资成本降低、路径增多，须结合发展阶段选用；服务实体经济既需专业能力，也需对产业与企业资产的深度理解，“好的金融服务，应该是建立在真实需求和专业判断以及长期合作之上。”

低利率，已成为当前固收投资最核心的约束条件。信银理财固收投资条线执行总经理王俊先生围绕低利率时代的固收投资展开分享。

他指出，当前核心矛盾在于资产端收益下行较快，而负债端净值波动敏感、收益预期调整偏慢；叠加传统久期、信用下沉、加杠杆策略效果减弱，资金面波动收敛，行业更依赖真实投研与组合管理能力。

对此，信银理财正通过“资产工厂+策略工厂”提升资产挖掘与策略落地效率，加大 ABS 等替代资产布局，并以开放生态引入外部优秀管理人同台竞技；同时强化系统建设与“先顾后投”的投顾陪伴，将服务前移至营销一线，完善波动响应机制。王俊表示，“长期资金是理财行业最难管的钱之一，只有积极走出去，才能从开放带来进化”。

在“双碳”战略的推动下，绿色资产证券化正成为盘活绿色资产、引入长效资本的重要渠道。

第一场圆桌讨论围绕“双碳长效资本赋能，绿色资产证券化的实践与机遇”的主题展开，由介甫资本市场研究院投资委员会主任赵鹰先生主持，北京一方商业保理公司副总经理张静女士、德邦资管资产证券化部联席总经理王宇女士参与讨论。

▲ 北京一方商业保理公司 副总经理 张静

张静表示，绿色普惠不是粗放放量，而是风险可控下的“精准滴灌”。她认为，服务绿色产业的关键，在于不能只看绿色标签或规模指标，而要在严控风险前提下做深做透。中小微企业普遍轻资产、缺抵押，单靠自身信用融资困难，但其业务多嵌入央国企产业链，场景真实、交易扎实。因此更稳妥的路径，是不博弈中小微单体信用，而是依托核心企业信用底座，再凭机构自身风控体系与数字化能力下沉。

她介绍，一方保理通过自建资产服务平台，把贸易核验、确权存证、绿色筛查、风险预警、回款监控等环节前置化、流程化，实现“规模扩容、风险不扩散”。落到实体经济，价值有三：缓解链上中小微融资难融资贵；帮助核心企业完成绿色低碳目标、带动产业链整体升级；引导低成本绿色资金真正下沉到产业末梢，实现产融协同。

▲ 德邦资管 资产证券化部联席总经理 王宇

王宇表示，当前绿色资产证券化正从政策驱动试点走向市场化常态化，基础资产类型和参与主体日益丰富。与一般ABS相比，绿色ABS在投资者结构、政策支持、融资成本和持仓特征等方面具有差异化价值；但资金方筛选绿色资产的核心逻辑，仍围绕发行人信用、底层资产质量和绿色属性认证展开，绿色属性是定价与配置的重要加分项，而非决定项。

展望未来，绿色金融将更强调全生命周期陪伴、转型金融与碳金融工具创新，以及信贷、债券、股权的协同赋能，从单一融资服务走向全周期价值共创。

当长线资金需要穿越利率周期的配置工具，当存量资产需要高效可信的盘活通道，资产证券化恰好站在两者的交汇点上。

本届结构性融资与资产证券化论坛围绕“长线资金与优质资产双向奔赴”的议题展开多维度的讨论，低利率环境放大了稳定现金流的稀缺性，绿色转型和不动产运营则提供了新的资产供给场景；对发行方、管理人和投资人而言，未来竞争的关键不只是发行能力，而是资产理解、持续运营、信息披露与风险管理的一体化能力。

责任编辑：Ashley