股市震荡、避险情绪升温，ETF开启“神仙打架”！

近两个月来，A股维持高位震荡行情，部分资金开启了避险模式，交易型开放式指数基金（ETF）因此格外火热：一边是货币ETF重新站上2000亿元关口，一边是黄金ETF重新“受宠”。与此同时，首批跟踪科创50指数的ETF正式获得证监会批文，即将问世。

货币ETF：近两月涌入750亿资金

由于近两个月A股宽幅震荡，低风险资金借道低风险产品避险，货币ETF规模快速增长。数据，截至9月11日，全市场27只货币ETF产品总规模再度站上2000亿元关口，达到2125.51亿元，比两月前增长749.99亿元，增幅54.52%，其中两大龙头产品的规模增幅都达到60%左右。

根据多位公募基金经理的说法，货币ETF的总规模变化可以视为股市风向标：股市回暖，资金从货币ETF流向股市，股市低迷，资金则从股市回流货币ETF。因此在近期A股震荡调整的背景下，资金流向货币ETF是正常反应。

另有业内人士指出，产品出现套利空间也是吸引资金的因素之一。数据显示，截至昨日收盘，27只货币ETF平均溢价率0.06%，一些龙头产品则超过0.1%，大幅溢价带来套利空间，促进了基金规模的增加。

行业主题ETF配置价值凸显

行业主题ETF主要跟踪特定行业或主题的整体表现，与投资宽基指数ETF相比，其优势在于追踪准确高效，能实现后者所不能实现的一些投资目标。对普通投资者而言，买入对应行业的ETF可以降低个股风险。

业内人士指出，在四季度乃至明年上半年，行业主题ETF有望贡献更多超额收益。从市场来看，部分细分行业主题ETF颇受投资者青睐，包括即将问世的科创50ETF。

科创50ETF：首批产品或一日售罄

继7月科创板基金、科创50指数出台后，业内就对科创50ETF的到来翘首以待，上周五（9月11日），华夏、华泰柏瑞、易方达、工银瑞信基金等4家基金公司的科创50ETF产品获批，拔得头筹。根据4家基金的公告，4只产品都将于9月22日发行，首次募集规模上限均为50亿元。

科创50指数于2020年7月22日正式发布，7月23日期发布实时行情。由科创板中市值大、流动性好的50只股票构成，其总市值在科创板占比超三成，亦是整个科创板的利润核心。该指数发布之时，机构就普遍认为，跟踪科创50指数的基金产品将陆续发行，科创板有望迎来更多增量资金。

科创50ETF从申报到获批长达两个月，在此期间，不少基金公司多次开展投资者教育和线上线下路演。上述4只产品获批后，4家基金公司都在第一时间发布了海报、路演介绍科创50指数的投资价值与公司的优势；同时，据了解，除了发行日期和募集规模上限，4只产品还有颇多相似之处，例如：4家基金公司在ETF领域均实力雄厚——华夏基金是目前境内权益类ETF管理规模最大的基金公司，华泰柏瑞基金发行量首只跨市场ETF和首只红利主题ETF，易方达基金是首只创业板ETF的开发者，工银瑞信基金在业内率先成立指数投资中心；管理产品的均是经验丰富的基金经理，多人从业10年以上；限定发行期限仅1天。

由此足见科创50ETF竞争之激烈，有人指出，照此发行热度和发行节奏，首批科创50ETF产品有可能1日售罄。业内对科创板、科创50指数未来的投资价值普遍持乐观态度，易方达基金更表示，未来随着科创板上市公司数量与规模增加，该指数的投资价值将进一步提升。

芯片类ETF：持续吸金

在公募基金市场，科技类ETF可说是自带光环，今年上半年在新冠疫情等不确定因素的影响下，依然表现出强大的吸金能力，数据显示，上半年23只科技ETF的总流通份额增加了2.65倍。科技概念中，芯片是不容忽视的主角，上半年迎来近百亿资金的追捧。

之前虽然一度有所下行，但9月以来，芯片ETF持续获得资金流入，首周（8.31-9.4）多只产品获得1亿份以上的净申购，其中吸金最多的产品——华夏基金旗下的芯片ETF，当周吸金超过10亿元；上周芯片半导体板块连跌多日，机构资金反而加速进场。

近两年随着中美贸易摩擦升级，芯片、软件、半导体等产业愈加受到重视。8月初国务院出台《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，从税收优惠、投融资支持、核心技术研发、推动进出口、加强人才培养等方面提出支持政策，而国家的高度重视也意味着相关产业有望长期收益。因此，近期，芯片ETF排名靠前的权重股有不少获得了券商的买入评级，受到长期看好。

除了芯片ETF，券商板块、军工板块同样是机构较为看好的领域，因此一段时间以来，相关ETF亦受到资金青睐。

黄金ETF：年内总规模增长69%

另一类颇受欢迎的产品就是黄金ETF，不单是最近一段时间，今年以来它都是最受追捧的投资产品之一。由于今年金价屡创历史新高，年内累计上涨逾28%，易方达、博时、华安、国泰等4家基金公司旗下的黄金ETF份额与净值也双双走高，截至9月11日，资产净值规模合计247.69亿元，较2019年末的146.74亿元猛增68.8%，其中易方达黄金ETF年内规模增长1.22倍。

黄金ETF即绝大部分基金财产以黄金为基础资产进行投资，紧密跟踪黄金价格并在证券交易所上市的开放式基金。相比纸黄金、实物黄金、黄金期货、黄金现货等黄金投资方式，具有流动性好、交易成本低且便利、无杠杆等优势，在投资组合中可作为抗通胀、避险的资产，不仅是适合普通投资者的投资方式，也是国际上很多机构投资者的选择。

前一段时间金价虽然走弱，但一来金价年内已积累了不少涨幅，二来近期金价又开始上行，黄金ETF的业绩也随之提升。展望后市，短期内黄金或延续宽幅震荡，但中长期看仍具吸引力：

其一，疫情引发的期现错位刺激了黄金ETF的需求，8月全球黄金ETF增加了39吨，是连续第九个月录得资金流入。而新冠对全球各国的影响仍存在许多不确定性，各国央行纷纷降息并扩大资产购买计划，而这最终会加剧资产配置风险，加上一些其他风险因素，黄金在投资组合中将扮演越来越重要的角色；

其二，未来美国财政与贸易“双赤字”的加剧或成为美元长熊的催化剂，进而有望利好金价走势。


(综合证券时报、上海证券报、东方财富网、中国经济网等信息整理。）

责任编辑：阿wai