50ETF基本面及期权成交数据一览

基本面分析

基本面方面，受到中美两国元首通话及美联储释放降息预期影响。短期50ETF出现了一波上涨走势，上涨走势能否持续成为市场关注的焦点。虽然目前利好因素较多，但从目前的基本面来看，影响后市的不确定性依然较多，需要保持密切关注。

首先是本月27日开始举行G20峰会，中美两国元首将进行会谈，但会谈结果是否利好存在较大不确定性。本月25日，美国将中国5家公司列入实体名单，不乏超级计算机领域企业及机构，意在遏制中国在超级计算机方面的发展。

此外，美国政府拟对3000亿美元中国输美商品加征关税的系列听证会还在进行，7月初公布结果，若同意加征关税，则对于股市利空明显，若不同意加征关税，则股市有望维持上行。我们认为美国意在中长期遏制中国在科技及经贸领域的发展，短期G20峰会谈判恐难以解决两国诸多根本性的矛盾，会谈结果恐并不乐观，投资者需要做好应对。

汇率方面，人民币汇率短期回升，从6.92回升至6.87附近。短期维持稳健态势。中期来看，人民币仍将维持稳定，进一步贬值空间不大。

利率方面，25日央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作。本周公开市场没有央行逆回购或MLF等到期。 6月，央行采取多项措施持续释放流动性，在维护流动性总量充裕的同时，近期更注重对中小机构提供流动性支持，银行间各周期利率全面回落，表明短期资金面较为宽松。

从资金流向看，北向资金本周净流出25.85亿元，沪市流入31.78亿元，深市流入5.93亿元，结束上周净流入的格局。此外，沪深300成分股本月持续净流出，除了4个交易日存在净流入外，其余交易日均为净流出格局，月净流出规模达到329亿元，表明资金情绪并不如想象中乐观。

从估值看，截止周一收盘，上证50市盈率为10.21，已经回到历史中位数附近，估值已经得到修复。在不确定性较强的情况下，短期继续上行动力有限。技术面上，上证指数短期受制于60日均线，短期压力凸显，能否上行仍需观察。

总体来看，短期宏观基本面仍存较大不确定性，此外，从资金流向估值及技术面上看，50ETF目前的压力也较为明显。若G20峰会中美两国能够达成较好协议，则股市有望继续上行，反之，50ETF恐出现回落。

期权成交及策略分析

截止至2019年06月27日，期权合约总成交2,457,010张，较上一交易日增加17.42%，总持仓2,581,198张，较上一交易日增加9.13%，成交持仓比95.19%。期权成交量认沽认购比65.37%，持仓量认沽认购比80.58%。

波动率方面，截止至2019年06月27日，标的20日、40日、60日和120日历史波动率分别为18.4%、24%、23.86%和24.13%。201907、201908、201909和201912期权隐含波动率分别为26.47%、26.34%、25.56%和25.1%。