62个交易日刷出48个涨跌停板？“妖基”也疯狂！

5月19日，华南一家大型公募发布公告，旗下一只定期开放混合型基金的场内基金弘盈A，二级市场交易价格连续出现大幅波动，自今年2月17日至5月18日的62个交易日中，交易价格收获30个涨停、18个跌停，近9个交易日斩获9个涨停板。昨日起开始停牌核查。

凭借疯狂的涨跌停板，这只“妖基”把“基金涨跌停板”的概念带入大众视野，很多人也是第一次意识到，原来基金也有涨（跌）停板！

什么是基金涨（跌）停板？

基金分为开放式基金和封闭式基金。封闭式基金有10%的涨跌停限制，基金上涨幅度达到10%即涨停，停止交易，反之亦然。

开放式基金实行未知价格法，每个交易日只有一个净值，没有涨跌停限制；因为开放式基金一般是持有股票和债券，股票已经有了涨跌幅限制，所以就不再对基金的涨跌幅度进行限制。不过，开放式基金中的ETF基金、LOF基金是有涨跌停限制的，涨跌停幅度是10%。封闭式基金、ETF和LOF都属于场内基金。

此外，杠杆基金也可能出现涨停。

而除了这几种基金，其他基金并非绝无可能出现涨跌停。例如两个月前，由于OPEC+关于扩大减产规模的谈判未达成一致，3月9日布伦特原油期货大幅跳空低开，盘中一度跌超13%，受此影响，国内市场开盘后场内原油基金集体跌停。

基金为什么会涨（跌）停？

封闭式基金有涨跌停限制是由于它在存续期内只能通过证券交易所等场内市场申购、赎回，不过上市首日除外。

ETF基金和LOF基金虽然都是开放式基金，但它们都结合了封闭式基金的特点。ETF基金既可以像封闭式基金一样在交易所场内买卖，又可以像开放式基金一样申购、赎回。可以说，ETF如同股票及封闭式基金，在上交所以100个基金单位为1个交易单位（1手），与其他股票一样实行T+1操作，以±10%作为涨跌限制。

LOF基金即“上市型开放式基金”，是我国首创的一种基金类型，可以说是ETF基金的中国化，目前有200多只产品。上文提到的弘盈A是一只定期开放混合型基金的上市基金，2016年上市，成立时持有人户数为1.71万户，但2019年年报显示持有人户数已降至526户，份额不足5000万份。而撬动涨跌停板，最少只用了1000元。

某公募投研人士指出，部分LOF基金上市份额少，场内缺乏流动性，就会产生被少量资金控盘的现象。场内基金进行交易需要一定的流通盘，而部分基金规模有限，转到场内可交易的份额更少，成交量和换手率低迷，从而造成少量基金撬动涨跌停板。

弘盈A不是今年第一只“妖基”，也不是唯一一只价格波动异常的LOF基金。

相关资料显示，一季度时多家基金公司旗下的LOF基金均出现了短期内频繁涨跌停的现象，如中银盛利、招商丰泰、南方永利。在价格连续涨停期间，这几只基金的溢价率也随之走高，中银盛利的溢价率一度达到93.78%；弘盈A也不例外，溢价率高达237.01%。这些基金价格走势异常期间，其所属的基金公司也多次发布溢价风险提示公告。

与弘盈A相似，一季度时价格震荡异常的几只基金也具有规模小、流动性不好的特点，而这也是不少上市LOF基金面临的问题。数据显示，截至一季度末，沪深两市上市的112只主动权益类LOF产品中，34只产品的上市交易份额不足5000万份；而成交量过小，价格就容易受到操纵。有业内人指出，有投资者会刻意寻找市场上缺乏讨论机制、流动性极差的品种炒作，借此吸引不明所以的投资者接盘。

但也有业内人认为，价格波动不必然是炒作。上述提到的几只基金中，个别甚至出现过全天无成交的现象，“可能就是因为流动性缺失导致的涨跌停，比如想买的时候因为没有流动性，所以只能涨停成交。”

“妖基”的风险

乍一看，上面几只基金93.78%、237.01%还挺吸引人，似乎是大赚一笔的机会。然而正如业内人士所说，连续涨停有可能是投资者借机炒作。

这几只基金在连续多个涨停后，会突然出现放量跌停，接着进入无量跌停。例如中银盈利，3月11日起连续4个涨停（3月14日其公司还发布了溢价风险提示公告），价格从1.555元最高涨至3.288元，但3月16日收盘时就跌至1.371元。

所以，投资者在关注价格上涨的同时，还要留心基金公司发布的风险提示公告。像这种发布提示公告后依旧出现二级市场价格连续涨停的情况，投资者完全可以将其视作异常交易，虽然最终结果不一定如此，但投资有风险，谨慎一些总是没错的。

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责任编辑：琳琳