医药科技与指数化投资下半年迎较好机会

今年以来，私募证券投资基金持续增长。中基协数据显示，截至2020年5月底，存续备案私募证券投资基金44654只，较上月增加377只，基金规模2.64万亿元，较上月增加136.57亿元，环比增长0.52%。相比去年底，今年前5个月私募证券投资基金规模增长2100亿，备案产品数量增长4000只以上。

有资深业内人士表示，按照今年的发展速度，预期今年三季度证券类私募基金管理规模有望突破2.8万亿元，创历史新高，年底甚至有望冲破3万亿元大关。

宏观支持&股市活跃促进私募基金稳步增长

今年，疫情对私募造成了较大冲击，尤其是国内疫情最严重的1-2月，有调查显示80%以上的私募认为在家办公困难重重。近几个月情况好转，不过私募线下路演仍处于几乎停摆的状态，基本转为线上。

不过整体来看，私募基金还是保持着平稳增长。中基协数据显示，截至5月底，协会存续登记私募基金管理人24584家，存续备案私募基金85700只，较上月增加318只，环比增长0.37%，管理基金规模14.35万亿元，较上月增加102.48亿元。其中，证券投资基金贡献较多，从数据来看，5类私募基金中，只有私募证券投资基金和创业投资基金的数量和规模实现了正增长。今年以来，私募证券基金规模增长较大，特别是3月份，单月增加了828.2亿元，受疫情影响最大的2月也实现了193.7亿元的增长。

华鑫证券私募基金研究中心总经理傅子恒告诉财视中国，私募基金规模增加与宏观资金环境宽松有关：“为应对疫情对经济的冲击，央行向市场注入了大量的流动性，同时监管层还简化了设立私募基金时的行政审批与登记流程。另外，从主观来看，上半年股市持续活跃与个股机会增多，也是吸引私募基金进场的一个重要原因。”

下半年投资或将更关注业绩与基本面匹配

在业绩表现方面，据了解八大策略业绩均呈现正增长，相关数据显示，5月份股票策略、组合基金和管理期货策略收益排名前三，收益率分别为1.58%、1.53%和1.46%，收益率最低的事件驱动策略也有0.15%。在刚刚过去的一周（6.15-6.19），私募证券八大策略的月均收益率较之前一周全部上涨，其中股票策略月均收益率为3.03%，较之前一周上涨1.45%，事件驱动策略也实现了2.02%的涨幅，结束了连续收益率最低的处境；而在流动性宽松和疫情后期商品市场恢复的背景下，管理期货策略的收益也有所回升。

业内人士指出，管理期货策略的整体收益在今年前5个月位居前三（另外两个是相对价值和组合基金策略）：“疫情导致期货市场的波动率和活跃度高于往年，这为管理期货策略提供了较好的交易环境。”

“由于业绩想象、资金推升和关注度提升等因素，上半年股市的结构牛市行情使得一些热门行业与公司股价大幅上涨，许多个股已经有透支未来业绩成长的嫌疑。所以下半年投资应当更多关注业绩与基本面匹配，预计私募基金在策略选择方面会朝着这个方向回归。”傅子恒提醒道。

医药科技&指数化投资长期投资机会较好

当前，中国经济社会长期增长与发展大势不变，资本市场的广度和深度都有巨大的扩展空间，加上居民理财与投资需求亟待得到更好的满足，因此我国私募基金的发展前景一片光明。

“宏观上，随着全球流动性的持续宽松、国内货币政策从货币宽松向信用宽松过渡、加上全球主要经济体的经济活动已经依次启动，我们认为下半年的需求修复有望加快。疫情冲击下，行业集中和产业升级趋势并存，使得优势企业的成长进一步加速。长期来看，我们看好成长股的投资机会，未来2-3年将是成长股的长期牛市。”星石投资CEO杨玲说道。

具体而言，她看好三个方面的投资机会：“一是科技和医药，它们代表长期发展方向，在上半年的结构性行情中，这些股票得到了相对充分的演绎，但长期来看还有不小的增长和投资空间，不过要注意审慎优选性价比合适的。二是在经济加快修复的情况下，消费和周期类的一部分优质企业通过规模扩张和较好的管理、或独特的经营模式获得更大的成长空间，现阶段由于其估值相对合理，性价比也较为凸显；第三，尽管疫情和其他外部因素使得各行各业都承受了较大压力，叠加供给侧结构性改革加速推进，最终战胜这些负面因素留下的企业未来会有更好的成长性，也意味着很好的投资机会。”

厚石天成总经理侯延军认为，随着近些年信托打破刚兑、银行理财净值化推进，之前的保本固收类项目正在逐步退出历史舞台：“盈亏自负的基金产品正是在这一背景下登场，所以未来不但私募基金，公募基金也会迎来大发展。目前全球大放水，资金泛滥会推动股市活跃，但在注册制加速落地、退市机制尚未完善的情况下，市场个股更趋鱼龙混杂，给投资人选股带来难度，所以各类指数基金、ETF基金、股指期货、股指期权等对标指数的工具，会因其投资的便利性、透明性和灵活性越来越受投资人青睐，指数化投资将迎来较好的发展机遇。”

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责任编辑：琳琳