A股后市有望持续活跃,金融机构大多对股市走势乐观

    2019-05-31 00:11:04    来源:新闻晨报
    关键字:金融机构 A股 科创


    尽管股市近期持续低迷,但大多数金融机构保持乐观,尤其是在科创板推出的大背景下,科技、消费等板块有望多多受益。


    A股确定性溢价正全面回归


    中泰证券首席经济学家李迅雷认为,金融供给侧结构性改革将给其带来机会,股市有望持续活跃。与此同时,投资要学会抓大放小,寻找A股确定性机会。


    他分析了当前经济发展趋势,认为中国经济长期将必然面临高-低-高-低的均值回归,而进入2019年,资本市场变革受到诸多关注。李迅雷认为,在上述大背景之下,资本市场还有很多机会,要对其更为乐观,不要被眼前短暂的现象迷惑。


    他指出,A股过去存在炒“小盘绩差”股票的现象,小公司长期溢价明显。但是现在严监管之下,A股中30亿元以下市值的股票个数达到930家,壳资源价值大幅降低,小盘绩差股的风险溢价显著提升。另一方面,在与国际化接轨中,机构投资者偏好带动个人投资者开始逐渐偏好大市值股。


    具体到资产配置上,李迅雷认为,投资需要“抓大放小”,寻找A股确定性机会。“从中长期的战略配置来看,传统行业看好龙头公司份额的提升,新兴行业看技术进步”,他表示,我国步入存量经济时代,传统行业中龙头公司的优势将愈加明显,而新兴行业中,重视研发投入,科技含量高的公司更值得投资。


    此外,对于目前正在筹备推进的科创板,李迅雷认为,科创板会促进资本市场和中国经济深层次的改革。他指出,科创板可以给科技型民企更快融资发展的空间,是对资本市场过去问题的修复和改革。科创板作为增量改革的前沿试点,其机制在不断改善成熟后,将延伸至A股市场的存量领域,如创业板、中小板和主板,使得资本市场活力进一步增强。


    券商首席看好科技和大消费


    对于年内A股市场未来运行的格局判断,大多认同牛市格局并没有变,科技和大消费成为最受青睐的板块。


    海通证券研究所副所长、首席策略分析师荀玉根短期内对A股市场相对谨慎,但中长期依然乐观。他指出,从牛熊大周期思考,今年是未来两三年新一轮牛市的起点,虽然最近市场有所回调,但牛市大格局没有变。具体到行业上,他认为,两三年维度中国经济向信息化和服务化转型,以科技与消费服务为代表的第三产业发展空间更大,为他们提供股权融资服务的券商从中受益,现阶段的配置需注重盈利的稳定性和确定性。


    申万宏源证券研究所副所长、首席策略分析师王胜指出,在业绩增速下滑等影响下,A股短期内压力犹存,但中长期仍向好。在此背景下,结构性小股票压力较大,而各个行业的优质龙头有望逐渐胜出。其中除了大消费领域,他还看好以5G、新能源为代表的国家重点支持行业。


    东吴证券首席经济学家陈李直言,在行业上比较青睐消费和制造。“海外资本在市场上越来越具有定价权,他们选择的A股公司,应该具备全球竞争力而不是相对在中国比较有优势的企业。从这个角度出发,我个人认为中国最具有全球竞争力的企业集中在消费和制造业上。”


    关注大消费领域三个趋势


    富国消费主题基金经理王园园表示,从宏观角度看,现在消费已经成为中国经济增长的主力,2009年以后消费对经济的贡献度稳步爬升,2018年消费对于GDP贡献增长率达到80%。大消费行业是牛股辈出的沃土。数据显示,过去15年涨幅10倍以上的50只个股,大消费领域的占70%,包括医药、食品饮料、家电等。


    王园园认为,大消费行业的魅力有三点:首先消费行业盈收、估值波动相对较小。从基本面看,消费行业过去几年利润复合增速达到15%左右,数据亮眼;从估值看,消费的估值大概在15-25倍区间,因为有稳定的收入和业绩增长,大概率能赚到业绩的钱。第二是牛股就在身边,容易理解、研究透明度高;第三,消费是中国的本土优势产业,和国际对比,具有较高性价比,外资愿意优先配置。


    关于行业趋势,王园园表示,重点关注大消费领域的三个趋势:一是品牌市占率的提升,扎实做品牌和渠道建设的企业能活下来,小企业退出、龙头企业进入业绩提升的红利期;二是消费升级是大势所趋;三是消费领域的创新,包括产品、服务和商业模式等。


    责任编辑:小亦


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