铜价下行动能减弱

    2019-05-27 11:03:35    来源:和讯网
    关键字:铜价 产业端


    目前全球经济利空因素逐渐被市场消化,伴随着铜价持续下探,产业端利好因素开始凸显,下游企业可考虑逢低少量买入锁定成本。



    近期,伴随着中美贸易谈判无进一步进展,叠加4月全球宏观数据表现弱势,市场对全球经济进一步放缓的担忧情绪愈发强烈,铜价亦呈现不断走低态势。短期来看,伴随着近期利空因素逐步被市场消化,加之全球铜库存持续下降,国内精废价差大幅收窄,产业端利好因素凸显,预计短期铜价下探空间有限。

    市场焦点转向G20峰会

    美国方面,制造业数据创近几年新低,需求端持续走弱。最新数据显示,经季节调整后美国5月制造业采购经理人指数(PMI)初值急降至116个月低,由4月的52.6下降至50.6,创下2009年9月以来最低。与此同时,房地产放缓迹象明显,4月成屋销售年化总数为519万户,逊于预期的535万户和前值521万户,继续从2月所创的11个月最高回落。4月销售环比下降0.4%,同比下跌4.4%,连降14个月,是十年前美国楼市危机以来最长连跌周期。

    宏观数据呈现走弱态势。国家统计局公布的4月制造业PMI为 50.1,回落0.4个百分点,显示制造业扩张放缓。4月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得50.2,较3月回落0.6个百分点,扩张幅度与与制造业PMI一致均呈现减弱迹象。近期国家外汇管理局局长潘功胜称完全有基础、有信心、有能力保持人民币汇率合理稳定,同时央行副行长给了人民币不会破 7 的定心丸,可以预计短期人民币跌破7的概率较小。但中长期来看,在美国5月对我国进一步加征关税之后,下半年国内外贸数据将呈现走弱,同时国内需求端将受到较大影响。

    短期华为事件影响为中美贸易进一步谈判蒙上阴影,市场预计近期中美向外界释放利好消息的概率小,市场焦点逐步转向6月底G20峰会上中美两国领导人向外界释放怎样的信号,目前市场对贸易前景持谨慎态度。

    全球铜存维持低位

    Wind 数据显示,截至5月23日,LME铜库存较上周同期增5250吨至18.6万吨,较月初下降近4万吨。国内方面,国内铜库存较前一周减少6245吨至18.7万吨,此外,近期伴随着铜价持续下挫,导致国内铜价与佛山地区废铜价差收窄至3700元/吨,而废铜供应收紧,亦有利于提振电铜消费。近期上海铜现货市场维持小幅升水状态,库存下滑叠加现货升水反映出现货端呈现一定趋紧。利空因素主要来自消费端无较大亮点。SMM调研数据显示,4月精铜制杆企业开工率为78.28%,环比上月上升1.1个百分点,同比下滑5.43个百分点,下游需求仍旺季不旺。

    产业资金逢低买入意愿强

    截至5月14日,COMEX1号铜非商业持仓数据显示,非商业多头持仓为73379张,较前一周减少6488张,非商业空头持仓92745张,空头持仓较上一周减少243张,近期空头持仓增加,资金持续呈现净空状态。从国内持仓来看,伴随着铜价持续下行,铜总持仓呈现回升,说明近期产业资金逢低点价意愿较强。

    综上所述,目前全球经济利空因素被市场逐步消化,伴随着铜价持续下探,产业端的利好因素开始凸显,预计铜价下行动能将减弱,短期内铜价在46000—47000元/吨区域存在支撑,个人投资者暂维持振荡思路操作,下游企业可考虑逢低少量买入锁定成本。 


    责任编辑:陈璇

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