上市公司减持新“玩法”:中石油大股东换购ETF套现33亿

    2019-04-27 10:28:08    来源:华夏时报
    关键字:中石油 上市公司 工银瑞信

    华夏时报记者 杨柳 陈锋 上海报道

    随着监管趋严以及减持新规的颁布,上市公司通过换购ETF来减持股份已经不是新鲜事。

    中国石油(00857.HK)大股东中国石油集团4月16日以4.3亿股中国石油A股股票换购目前正在发行中的工银瑞信沪深300ETF,而这已经不是中石油大股东第一次换购ETF。中国石油集团承诺在基金成立后90天内不减持使用股票认购获得的基金份额。

    2018年年报显示,去年一年中石油实现归母公司股东的净利润为525.9亿元,同比增长130.7%。

    中石油轮番换购ETF

    截至公告日,中国石油集团持有公司无限售条件A股流通股1480.11亿股,占公司总股本的80.87%。如果按照4月16日当日的收盘价计算,中石油此项减持将套现约33.2亿元。中石油解释,拟认购的原因是为了丰富投资组合。认购证券投资基金属于非交易过户行为,所涉及股票占用竞价减持额度。

    据了解,中国石油集团此次换购的工银瑞信沪深300ETF,是工银瑞信基金公司募集的一只跟踪沪深300指数的ETF基金,由运作工银瑞信中证传媒指数分级基金、工银瑞信深证成份指数证券投资基金(LOF)等基金的刘伟琳担任基金经理,这只基金采取完全复制法,于2月11日至4月12日期间发行。

    这只基金发行期间,已经出现了大公司认购的身影。

    3月12日,中兴通讯发布公告称,大股东拟以持有的A股不超过4192.67万股、不超过1%股份,参与认购工银瑞信沪深300ETF基金份额,参与认购基金份额的目的为中兴新通讯有限公司经营所需,并拟优化资产配置。中兴通讯这一动作被市场解读为变相减持。受此影响,3月13日,中兴通讯股价大跌7.75%。

    巧合的是,这只基金并没有在4月12日结束募集,而是在4月1日发布公告将募集结束时间延迟到了5月10日。直到等来中国石油股东的换购,市场纷纷猜测这一次延迟与其不无关系。

    上海一位上市公司证券代表告诉记者:“相比直接减持公司股份,借道ETF这种方式更有利于暂时缓解市场的压力。仔细想想,如果中石油集团如果直接宣布减持4.3亿股,那么对指数的冲击必然非常严重。”

    事实上,中国石油股东换购ETF早有先例,工银瑞信沪深300ETF已经是其换购的第四只基金了。

    2018年10月12日,中国石油集团以合计11.33亿股的A股股份分别认购了博时基金、华夏基金和银华基金发行的央企结构调整ETF,数量分别为4.53亿股、4.53亿股及2.27亿股。相关股份划转手续完成后,中国石油集团持有上市公司1480.10亿股A股股份,约占上市公司总股本的80.87%。博时央企结构调整ETF成功位列中石油第十大股东。

    ETF已成上市公司减持新宠

    通过换购ETF进行变相减持是近年来的新手段,回溯上市公司减持方案可发现,这种类型的减持不在少数。

    2016年,上海为推进国资流动进行新尝试,多家当地国企股票认购“上证国企改革ETF”,其中上海城投集团、上海久事集团和上海国盛集团均是采用持有上市公司股份进行换购,集体参与上海国企ETF。

    今年2月,三七互娱曾发布公告,实际控制人吴绪顺拟以不超过2124.8万股三七互娱股票参与银华MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资基金的网下股票认购。

    2018年9月27日,大豪科技股东吴海宏、谭庆、孙雪理、赵玉岭等四位股东以当年9月20日日均成交价13.98元\/股的价格,将各自持有的大豪科技A股股份换购为北京50ETF基金份额,换购完成后,其中三位股东的持股下降到9.99%,成为10%以下股东。

    上海一位基金经理对记者解释:“ETF通常为一篮子股票组合,组合中的股票种类、数量比例与某一特定指数的成份股票、成份股构成比例一致,指数样本中各只股票的权重对应一致。对于这些上市公司来说,从单一持股变成持有ETF份额可以说是丰富了投资组合,分散投资风险。”

    因此,上市公司拿股票换购ETF的很可能是为了减持,但是这种减持方式相比直接卖股票影响较小。

    “如果上市公司直接发布减持公告,会对市场造成较大的压力,对股价影响明显,而换购ETF则看起来不动声色,而换购之后,卖出股票是从最初的一家上市公司的大量股票,改为卖出多家上市公司的少量股票,对大盘和上市公司的压力都减小很多。”上述基金经理表示;“通过换购ETF来进行减持的方式,一方面对市场流动性、公司股价都有缓和作用,避免了直接减持的不利影响,但另一方面,如果上市公司换购的份额较多,占其基金规模的比例较高,那么也很有可能会影响ETF的表现。因此,上市公司在换购基金时更青睐流动性好的品种,但是通常比例不能太高,以免对基金表现造成影响。”

    按现行规定,股票换购的ETF的成份股中必须包含该股票,换购ETF不算大股东直接卖出减持交易,但要占用减持额度。换取ETF后,通常有3个月的锁定期,不能卖出换购来的ETF份额,上市公司大股东以其所持上市公司股份换购ETF基金份额的,应当遵守连续90天减持不超过1%的规定。

    可以确定的是,股票换购ETF的方式已然成为上市公司所青睐的方式,未来很可能会有越来越多的企业采用这种模式来进行变相减持,以缓解压力。

    编辑:严晖 主编:陈锋

    焦点新闻