生猪期货首次涨停后又涨2.69%,四季度猪价会不会反弹

    2021-10-13 11:01:33    来源:界面新闻
    关键字:生猪期货


    生猪期货11日全线涨停。其中,当天生猪期货主力合约2201涨幅达7.98%,报收15285元/吨。这是我国生猪期货上市后的首次涨停。


    10月12日早盘,生猪期货盘中一度涨幅超过5%,收盘上涨2.69%。


    之前的10月8日,猪肉板块拉升,板块内鹏都农牧、傲农生物涨停,正邦科技、温氏股份等涨近6%,牧原股份、天邦股份等跟涨。


    消息面上,农业农村部近日出台了生猪产能调控方案,提出了生产端逆周期精准政策调控措施,以加强对生猪产能调控的政策性指导。


    此外,年内第二轮猪肉收储工作将于10月10日正式开启,此次挂牌竞价交易3万吨,相较于2021年第一次猪肉收储竞价交易2万吨,数量上增长50%。经过测算,若按照国内一头猪均重250斤计算,此次交易相当于24万头猪,收储力度明显加大。

    猪价成本线附近波动?

    今年以来,猪肉价格持续“探底”,尤其是今年9月份,全国生猪均价从月初的6.95元/斤,跌至5.44元/斤(截至9月30日),单月跌幅高达21.7%。目前,大多数地区已跌破自繁自养成本线,东北地区甚至跌至每斤4元多区间,下跌行情仍未停止。



    此外,仔猪的价格亦是从2021年3月最高点93.86元/公斤开始下跌,截止9月下旬已连跌25周,30元/公斤整数关口已经岌岌可危。

    为何这波猪价会跌得这么猛?

    从产量数据来看,目前生猪产能仍在惯性增长。据农业农村部数据,8月份,全国规模以上屠宰企业生猪屠宰量是2329万头,同比增长了97.5%,生猪存栏环比增长1.1%连续6个月增长,每月新生仔猪量保持大幅增加。


    从需求端来看,安信证券表示,随天气逐步转凉,下游需求较前期虽有所好转,但仍旧较为疲软,消费增量持续不及供给增量。


    当前行情下,9月下旬消费疲软持续,规模场假期中有部分挤压,目前正加快出栏节奏,市场生猪供应过剩。可以说,供应端的发力和需求端的持续疲软是造成猪价走低的主要原因。


    “总的来说,今年生猪现货市场供需严重错配,现货价格崩盘打破期货预期支撑,造成期现共振下行。”国泰君安期货农产品首席分析师周小球表示。


    对于生猪期货的异动行情,中国国际期货研究院认为,生猪期货反弹属于预料之内,对于养殖户,建议不要一直压栏扛价,如果市场价格合适就尽快出货,否则出现五六月踩踏行情只会更糟。

    上市猪企上半年业绩惨淡

    猪价跌到“六亲不认”,造成了相关养猪企业出现“增量不增收”的现象。10月7日,温氏股份发布9月份主产品销售简报披露,9月销售肉猪169.88万头,收入24.1亿元,毛猪销售均价12元/公斤,同比变动分别为129.23%、-21.65%、-65.10%。

    对于销量的增长,温氏股份表示主要源于投苗增加,然而受到国内行情变化,肉猪销售均价却同比下降,由此一来,9月肉猪收入同比去年有所下滑。

    另一家养猪大户天邦股份亦发布了1-9月份商品猪销售数据。据披露,1-9月销售商品猪280.96万头(其中仔猪销售48.12万头),销售收入61.81亿元,销售均价20.28元/公斤(商品肥猪均价为18.94元/公斤),同比变动分别为38.73%、-6.13%、-64.00%。

    随着上市猪企前期投入产能逐渐释放,整体出栏量大幅上升,这亦是前文所述的供给端产能过剩。但受猪价大幅下跌影响,养猪企业收入情况普遍下滑。

    此外,上半年各猪企业绩表现披露,除牧原股份业绩略有下滑外,其余大部分企业均呈现亏损状态。

    其中,牧原股份上半年实现净利95.26亿元,同比下降11.67%;温氏股份净利润亏损24.98亿元;新希望和正邦科技净利润也同样出现亏损。

    四季度猪价有望反弹?

    东兴证券指出,季节性需求提升叠加二轮收储提振信心,后市猪价仍有小幅反弹机会。

    随着国家及各地猪肉收储工作的陆续展开,叠加秋冬季及节日消费需求,猪肉价格有望逐步企稳回升。国家发改委一级巡视员彭绍宗在9月份例行新闻发布会回答媒体提问时表示,国家发改委积极督促指导各地同步收储生猪,形成调控合力。

    四川省发改委等五部门近日联合发布了《四川省生猪猪肉市场价格调控预案》,其中提到,当生猪大范围恐慌性出栏、生猪和猪肉价格大幅下跌时,实施临时储备收储,以有效“托市”。


    彭绍宗指出,未来几个月,随着收储“托市”效果逐步显现,叠加秋冬季和两节猪肉消费趋旺、需求增加,生猪价格可能会逐步有所回升。下一步,国家发改委将会同有关部门进一步研究采取进口调节等跨周期措施,促进生猪市场平稳运行。


    安信证券认为,国家收储“托市”信号发出,有望缓解养殖行业的恐慌情绪。与此同时,全国多地也陆续出台政策,着力推动生猪稳产稳供稳价。


    太平洋证券预计,估值方面,目前绝大部分猪企的头均市值仍处于历史底部区间,向上空间明显,建议关注猪价反弹和估值修复叠加的投资机会。


    东吴期货则表示,生猪期货暴涨与市场对滞涨担心分不开,其他品种创新高和暴涨成为低位生猪价格强力反弹的导火索,目前生猪整体基本面尚未改观,市场持续反弹的动力不足。


    责任编辑:Hester






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