美国银行业财报季拉开帷幕 各大行下调第一季度预期

    2019-04-09 00:05:01    来源:金融界网站
    关键字:标准普尔 预期 美联储

    金融界美股讯 随着美国各大银行拉开序幕,投资者将关注利润下滑、美联储变得更加温和以及利率下调。分析师预计,这将是自2016年以来企业盈利首次出现萎缩。

    4月12日,摩根大通和富国银行将公布财报,正式开始财报季。花旗集团和高盛集团将于4月15日周一公布业绩,美国银行和摩根士丹利将于4月16日公布业绩。

    Refinitiv的数据显示,由于美国经济疲软的迹象以及随后10年期美国国债收益率的下降,美联储采取了谨慎的转变,预计标普500指数成份股银行第一季度的利润同比增长2.3%,低于6个月前预测的8.2%。

    Horizon Investment Services首席执行官查克-卡尔森(Chuck Carlson)表示:“美联储的政策转向如此突然,让人对他们对经济的看法产生了怀疑。”“利率从持平到下降对银行的息差来说不是好消息。分析师下调盈利预期并不令人意外。”

    在经济增长放缓的迹象出现之际,美联储的政策转变为此前的季度加息模式踩下了刹车。

    对经济放缓的担忧也冲击了10年期美国国债收益率。今年第一季度,基准债券收益率触及15个月低点,收益率曲线趋平,银行向储户支付的利息与向消费者收取的利息之间的息差收窄,这对利润来说是个坏消息。

    卡尔森补充说:“这就是分析师预期下降的原因。(分析师)担心银行的利差,对贷款增长存在潜在担忧。”

    今年头三个月,标普500指数从去年12月的抛售中反弹,上涨13.1%,创下2009年以来最大季度涨幅。但金融类股表现逊于大盘,当季上涨7.9%,因提振其他类股的低利率新常态给银行带来不利影响。

    自去年10月以来,分析师大幅下调了对标准普尔500指数2019年收益的预期,第一季度的预期增幅从8.1%降至2.2%。这将标志着自2016年结束的盈利“衰退”以来,首次出现负增长。联邦政府1月部分关闭,以及预期的交易收入下降,为分析师下调第一季度银行盈利预期提供了额外动力。

    KBW首席分析师Brian Kleinhanzl在4月3日的一份报告中指出,股票和固定收益、货币和大宗商品(FICC)交易收入的同比中值本季度将下降15%。Refinitiv驻伦敦高级研究分析师Tajinder Dhillon表示:“在金融类股中,受冲击最大的行业是资本市场。在过去的90天里,这些向下的修正已经加强。”

    在六大银行中,高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和摩根大通(JPMorgan)的“第一季度盈利预期”降幅最大。但一些分析师认为,美联储更加宽松和收益率曲线趋平对银行的影响被夸大了。

    OPPenheimer首席分析师Chris Kotowski在3月25日的报告中写道,“可以肯定的是,利率和收益率曲线对银行获利产生了影响。”但他称美联储的决定“影响不大”,并写道,除了这些影响,“银行基本面非常稳定。”

    最近的历史表明,美国大型金融机构的业绩超过分析师预期的速度高于大盘。在最近的八个季度中,这六家银行平均有83.3%的时间超出了收益预期,而标准普尔500指数的平均增幅为75.4%。

    此外,Refinitiv的数据显示,银行收入意外上升的几率为79.2%,而标准普尔500指数成份股公司收入超过分析师预期的几率为68.3%。然而,在当前周期末的现实中,银行能否超出甚至更低的预期尚不明朗。

    无论如何,它们都应该为分析师预测的这段不稳定的盈利期定下基调。

    Dhillon补充称:“从心理上看,这些公司往往是市场情绪的风向标。”他暗示,这些公司的季度报告是企业盈利状况的指标。“而银行就在这个位置的顶端。”

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