《中国金融》|推进保险资管高质量发展

    2022-02-15 16:54:40    来源:中国金融杂志
    关键字:保险资管
    导读:保险资金作为我国资本市场的重要机构投资者和国家重大基础设施建设的重要资金提供者,在建设与服务国民经济发展中起着越来越重要的作用
    作者|曹德云‘中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长’

    文章|《中国金融》2022年第3期

    近年来,保险资产管理业坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引,立足新发展阶段,贯彻新发展理念,构建新发展格局,以供给侧结构性改革为主线,坚持稳字当头、稳中求进、稳中育新,秉承稳健发展、绿色发展、创新发展、规范发展、科技发展理念,服务国家重大战略、支持实体经济发展,切实将行业高质量发展融入国民经济循环新体系的整体布局。

    完善政策体系,为行业高质量发展提供不竭动力

    一是落实资管新规精神,增强行业创新的广度深度。在全面对标《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》基础上,银保监会先后发布《保险资产管理产品管理暂行办法》及配套实施细则,从法规框架、治理机制、标准规范三个层次,坚持严控风险的底线思维,坚持服务实体经济的导向,稳步增强行业创新的深度和广度,推动保险资管行业立足自身特色,融入大资管市场发展趋势,进而实现高质量发展;制订出台《关于资产支持计划和保险私募基金登记有关事项的通知》,强化产品特质及运作规范,推进构建多层次、广覆盖、差异化的资产管理产品体系。

    二是顺应市场改革方向,优化分类及差异监管模式。目前,保险资产管理公司作为保险资金的核心管理人,已经成为我国金融市场的重要参与者。金融市场的深刻变革特别是金融供给侧结构性改革的深入推进,对保险资产管理公司合规经营、创新发展提出了更高要求。银保监会制订了《保险资产管理公司监管评级暂行办法》等,从加强机构监管的角度实施精准化、差异化监管,通过分类施策、因司施策,实现扶优限劣、正向激励,促进市场主体合规稳健经营和高质量发展。同时,通过《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》推进保险资管机构持续、全面强化投资管理能力建设,激发保险资金投资活力,更好支持实体经济和资本市场发展。

    三是持续拓展投资渠道,为行业创新提供政策空间。近年来,保险资金运用监管法规体系不断完善,银保监会先后出台了《保险资金参与国债期货交易规定》《关于保险资金参与证券出借业务有关事项的通知》《关于保险资金参与长租市场有关事项的通知》等多个专项政策,在拓展保险资金运用渠道、丰富投资方式的同时,为创新产品、创新业务提供政策空间,不断完善保险资金运用的政策体系及组合优势。其中,《关于保险资金投资公开募集基础设施证券投资基金有关事项的通知》推进保险资金参与公募REITs生态,有效盘活存量资产,形成存量资产和新增投资的良性循环;《关于保险资金投资债转股投资计划有关事项的通知》明确保险资金通过多种方式参与市场化法治化债转股业务,优化企业融资结构,提升企业发展水平。

    四是把脉市场发展需求,为持续创新消除政策障碍。坚持问题导向,针对行业发展的痛点与难点,银保监会修订原有政策框架及标准,包括制订《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》,对保险公司权益类资产配置实施差异化监管,支持偿付能力水平充足、财务状况良好、风险承担能力较强的保险公司适度提高权益类资产配置比例,为实体经济和资本市场提供更多资本性资金;出台《关于修改保险资金运用领域部分规范性文件的通知》,允许保险资金投资由非保险类金融机构实际控制的股权投资基金,取消保险资金投资单只创业投资基金的募集规模限制,支持保险机构加强与专业股权投资机构合作,丰富创业企业长期资金来源。

    发挥自律组织功能,推动行业融入新发展格局

    一是落实登记制改革,增强行业高质量发展的潜能动力。按照保险资管产品“1+3”规则精神,推进债权投资计划、股权投资计划、保险私募基金登记制改革,调整规则指引,完善技术系统,优化产品登记服务,真正实现“放管服”。中国保险资产管理行业协会(下称“协会”)在监管部门指导下,制定并发布了《关于印发〈债权投资计划产品登记管理规则〉〈股权投资计划产品登记管理规则〉的通知》《保险私募基金登记管理规则》,实现了债权投资计划、股权投资计划、保险私募基金从“注册制”到“登记制”的平稳过渡。同时,协会进一步梳理制度规则,制定并发布了《债权投资计划登记业务指引(第1号)》《债权投资计划募集说明书信息披露指引》等自律规则,明确了相关业务标准和信息披露规范,提升产品登记工作透明度和规范性。

    二是加强机制模式创新,提升险资服务实体经济效能。第一,成立“服务实体经济工作领导小组”,统筹协会服务实体经济相关工作。与25个省市签署战略协议,建立战略合作关系的省市累计达到28个,线上线下(43.860, 0.06, 0.14%)开展投融资对接活动48场,通过险资政策讲解、重大项目推介、投资项目洽谈等方式,营造良好的投资氛围,建立常态化“险资项目”对接机制。第二,筹建创新实验室,通过机动灵活的组织架构与工作机制,力争引领行业创新方向,积聚行业创新动力与能力,推进创新产品及创新业务的落地与实施。第三,科技赋能精准滴灌实体经济,建设“资管汇”科技平台,形成地方实体企业与保险机构的“信息直通车”,为投融资双方提供精准指引。

    三是强化前瞻趋势引领,加大双碳、养老等战略领域研究。积极落实“碳达峰、碳中和”战略规划,推动构建绿色发展理念。协会充分发挥行业引导作用,先后发布《中国保险资产管理业绿色投资倡议书》《资产所有者ESG投资指南》,《助推实现“碳达峰”“碳中和”倡议书》,组建责任投资专委会,推进行业深刻认识“双碳目标”对行业转型和发展带来的重大机遇与责任,探索发掘在清洁能源、环保节能、绿色交通、绿色建筑等低碳转型中的投资机遇;深入研究国内外养老金融问题,组建了养老金管理专委会,加强全民大众养老金融教育,推动养老金融产品创新,持续开展养老金管理领域理论和实证研究,加强养老金领域国际合作,参与国际养老金监督官组织(IOPS)工作组会议,支持行业养老金资产配置、产品创新、模式探索等养老金融业务发展。

    四是发挥协会平台优势,推进“资金—产品—产业”对接。依托协会产品专委会、股权投资专委会等专家平台,调研行业发展动态,开展创新业务探索研究,组织行业探索服务实体经济新方式、新路径;开展保险资管产品创新推介活动,对服务供给侧结构性改革、“两新一重”、先进制造业、战略性新兴产业等重点领域和工程的保险资产管理产品和保险私募基金进行重点推介;通过创新沙龙等形式,邀请监管部门及业内头部机构进行主题分享,内容包括保险资金参与公募REITs、城市更新、资产证券化等。

    五是强化业务运行监测,为创新打造有力基础设施平台。建立健全行业投资能力自律建设,在监管部门指导下,制订《保险资产管理公司投资管理能力建设及自评估信息披露自律规则(试行)》,全面深入分析保险资管行业投资管理能力建设现状,描绘行业投资管理能力各个方面建设情况和突出问题;深入打造协会品牌化业务数据产品,提升数据产品价值。

    推进行业助力国家发展大局

    保险资金作为我国资本市场的重要机构投资者和国家重大基础设施建设的重要资金提供者,在建设与服务国民经济发展中起到越来越重要的作用,直达国家战略、区域协同发展、绿色产业投资等实体经济及民生建设的终端,参与了京沪高铁(5.290, -0.01, -0.19%)、舟山跨海大桥及商用大飞机等重大工程项目的投资建设,积极融入国家发展大局。

    支持国家重大战略方面。截至2021年12月末,保险资金实体投资项目中涉及新基建的债权投资计划登记(注册)规模达1140.20亿元,主要投资城际高速铁路和城际轨道交通607.00亿元、特高压250.00亿元、大数据中心225.20亿元。保险资金以股权投资计划形式进行新基建投资的登记(注册)规模为111.10亿元,涉及信息技术、创新科技等领域。此外,保险资金以债权投资计划形式,登记(注册)交通、市政、水利等基础设施相关债权投资计划1340只,登记(注册)规模逾3万亿元。

    支持战略性新兴产业方面。债权投资计划、股权投资计划支持战略性新兴产业登记(注册)规模达4179.97亿元,投资领域主要包括高端装备制造业、新能源产业、节能环保产业、新一代信息技术产业等。中保投资发起设立专项基金,分别参与中芯国际(51.470, 0.67, 1.32%)和孚能科技(32.100, -0.24, -0.74%)的科创板IPO项目。大家人寿成功获得中芯国际战略配售,国内芯片领域重量级企业中芯国际登陆科创板。

    支持“双碳”目标及绿色产业方面。债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金支持绿色产业发展登记(注册)规模达1.06万亿元。其中,债权投资计划投资项目中涉及绿色产业的登记(注册)规模近万亿元,投向的主要领域包括交通3266.22亿元、能源3223.65亿元、水利719.04亿元、市政604.61亿元等;股权投资计划投向中涉及绿色产业的登记(注册)规模为205亿元,其中直接投向环保企业及清洁能源企业股权114亿元、投向清洁能源产业基金权益91亿元;保险私募基金投向中涉及绿色产业的登记(注册)规模为670.02亿元,基金重点投资可再生能源等项目。

    服务区域协调发展、实现共同富裕方面。保险资金以债权投资计划、股权投资计划形式,支持长江经济带发展的登记(注册)规模达1.03万亿元,推动长江上中下游地区协调发展和沿江地区高质量发展;支持京津冀协同发展的登记(注册)规模达5716.40亿元,为打造现代化新型首都圈,形成京津冀目标同向、措施一体、优势互补、互利共赢的协同发展新格局贡献力量;支持国家级新区发展的登记(注册)规模达1890.53亿元,投资助力新区成为高质量发展引领区、改革开放新高地、城市建设新标杆。

    切实履行保险资金的责任与担当

    一是坚持初心与本位的责任发展道路。从行业趋势来看,我国保险资产管理行业市场主体不断丰富,市场规模显著扩大,发展水平持续提升,其社会属性和潜在功能被进一步激发。截至2021年11月,保险业资产总额24.62万亿元,资金运用余额22.76万亿元,是金融市场重要的机构投资者、价值投资者。与其他资金不同,保险资金来源于保险消费者,是整个社会风险管理与社会保障体系建设的重要组成部分。因此,发挥保险资金期限长、来源稳定的优势,坚持稳中育新,将保险资金的“势能”转化为支持国家战略、服务社会民生的“动能”,是保险资金永恒不变的本源与初心。

    二是坚持高质量、集约化的绿色发展道路。过去单纯依靠规模的粗放发展模式已经不能适应新格局、新环境的要求,新发展格局下,只有建立科学、稳健、高效的资金运用体系,坚定不移地推进保险资产管理创新,提升机构发展能力,通过保险资产管理组织、机制、产品创新,推进保险资金运用的工具、渠道、方式创新,才能进一步提高资金配置效率,更好地服务实体经济发展和行业的自我革新。

    三是坚持市场化、专业化的创新发展道路。随着资管市场竞合趋势的深化,资管市场和各类金融产品的边界逐步模糊,金融创新的深度广度不断拓展;同时,随着保险资管行业的发展,更深入地参与国民经济和实体产业的“细枝末节”,在国家战略、基础设施建设、医疗养老、绿色低碳、信息科技等领域发挥着愈加重要的重用。在新的产业背景及市场格局之下,保险资产管理业必须发挥好自身的比较优势,积极培育新的业务增长点,走专业化、集约化的发展道路,不断强化行业核心竞争力,更好地把握供给侧改革和绿色低碳战略带来的发展机遇。

    四是坚持审慎与稳健的规范发展道路。随着保险资产管理与实体经济、与其他金融业的接触面和渗透度大幅提高,风险传递可能通过多种形式和渠道对保险资管业造成影响。保险资管行业整体面临的风险规模、诱发因素、传导途径等大大增加,这对风险跟踪、化解处置都提出了更高的要求。保险资产管理行业要全面提升风险管理意识,创新风险管理手段和方法,根据不同业务的属性及特征实行资产负债管理和全面风险管理,以新的科学技术手段为辅助提升风险管理的质效。

    五是坚持走“强基固本”科技发展道路。加强行业的基础设施建设,面对资产管理全生命周期多元化的需求,加强对市场和行业的需求理解能力和服务能力,依靠高效的基础设施平台、专业的针对性服务、高效的支持力度,用价值创造增强黏性,通过科技赋能、平台化建设精准地为市场主体提供更优质的服务。组建全行业的保险资产管理登记平台、信息统计平台、资产交易平台,建立覆盖资产管理的准入、投资、管理、运营、交易、监测、投后管理等各环节、全流程、整周期的业务链条,提高业务运行的透明度和效率,盘活存量资产、做大增量资产,提升行业的核心竞争力。■


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    责任编辑:Lily

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