新潮能源抄底之后,石油将迎来超级周期?

    2021-03-02 11:18:30    来源:北国网
    关键字:石油 石油期货



    石油危机的一年



    2020年即是危机的一年。

    年初,新冠肺炎疫情突至,全球经济遭遇大衰退,各行各业都受到了巨大的冲击,作为与经济密切相关的能源,石油行业更是雪上加霜,甚至是经历了最寒冷的一年。

    2020年二季度,美国5月美国原油期货WTI价格创下了一个足以令人震惊的记录——负值,收盘时的价格为-37.63美元每桶,一桶油的价格相当于倒贴几十个油桶的钱。

    原油价格遭遇百年雪崩,超常识的负值最终引发了中国银行原油宝产品穿仓惨案,在亏完本金之后,投资者还倒欠银行的钱,简直是世所罕见,不经历你绝对不会相信!

    还有一件事也是闻所未闻。众所周知,石油就是现代社会的黄金,即“黑金”,蕴涵了巨大的价值,但也随着经济停摆需求骤减,生产出来的石油面临着无处存放的窘境,迫于无奈,美国油气企业居然需要倒贴运费才能把石油运走。

    显然,这种局面下,油气企业日子不会好过。根据统计显示,过去的2020年里,埃克森美孚、BP、壳牌、雪佛龙和道达尔五大石油巨头总亏损达到创纪录的760亿美元,仅美国本土就有108家油气公司申请破产保护,债务总额首次超过1000亿美元,达到1020亿,其中包括多家知名公司,如美国页岩革命先驱公司切萨皮克能源、加州最大的油气生产商加州资源公司等。

    而相比之下,主营油气业务在美国的新潮能源,2020年不仅支撑下来,还实现了主营业务盈利,企业现金流为正,则更显难能可贵。根据此前新潮能源发布的业绩预告显示,扣除计提的资产减值准备之外,公司预计2020年度主营业务实现归母净利润为人民币5~6亿。



    新潮能源“危”中寻“机”



    危机就像大浪淘沙一样,真正健康运营的企业才能存活。要想活得更好,不失时机的运用逆周期并购是明智之举,也是企业扩张有效之道。

    2020年石油行业就发生过多次并购案例,最知名的当属康菲石油收购案。2020年10月19日,美国最大的油气上游公司Conoco Phillips(康菲石油)宣布,以97亿美元收购美国最大的页岩油公司Concho Resources(康乔石油),其PDP调整收购交易价值为10,471美元/英亩,官宣时 WTI现货油价为40.83美元/桶。

    同康菲石油等并购一样,新潮能源也抓住本次油价大幅下跌的有利时机,秀了一把 “抄底”操作。

    2021年2月1日,新潮能源发布公告称,公司董事会批准公司美国全资子公司Moss Creek拟不高于4.2亿美元的价格收购Grenadier Energy Partners II持有的位于美国德克萨斯州霍华德县的油气资产。PDP调整收购交易价值为8,148美元/英亩,其交易基准日 WTI现货油价大约为47.35美元/桶。

    截至目前,WTINYMEX原油价格为61.66美元/桶,较新潮能源签署收购协议有效基准日的时点上涨30.22%。

    随着油价上涨,不仅对于石油企业形成强烈的支撑,而能够逆周期收购的企业则更能笑纳一份大礼,也使得企业做大做强。

    资料显示,本次资产收购完成后,新潮能源新增油气探明储量约6,500万桶油气当量,新增约9000桶油气当量的日产量,公司稳定日作业产量将稳定在5万桶当量以上。2020年,新潮能源获得由美国知名媒体《休斯顿商业周刊》颁发的全球石油技术、石油人才、石油资本聚集度最高的美国大休斯顿地区的“发展最快的50家中型公司TOP50年度大奖”,新潮能源将跨入北美中大型油气公司行列。



    石油将迎来新一轮超级周期



    随着世界各国对新冠疫情防疫意识的提高以及新冠疫苗的大规模接种,新冠疫情的发展势头得以扼制,经济将迅速复苏,石油需求将得以增加,加之减产等导致的供应收缩,油价上涨势头远未结束。越多越多迹象表明,作为战略资源的大宗商品石油将迎来新一轮超级周期。

    在谷底徘徊了一年之后,国际油价终于在新一年拨云见日。目前WTI原油期货和布伦特原油期货双双创下自2020年1月以来的新高,恢复到疫情前水平。

    对于这一数字,华尔街并不认为会止步不前。近期,包括摩根斯丹利、高盛、美国银行、美林、花旗等国际顶级投行均持续发布了看多报告,作为大宗商品的原油将迎来过去100年里第五个“超级周期”,新的超级周期主要是受到疫情后经济复苏、通货膨胀、宽松货币和财政政策、美元贬值以及全球应对气候变化等因素的推动。这与在去年疫情开始横扫全球、油价跌成令人瞠目结舌的负数时,各投行和研究机构给出的清一色悲观预期形成了十分鲜明的对比。

    摩根大通油气主管克里马雷克(chrisstyan Malek)表示:“在未来几年我们不再需要石油之前,我们将先面临石油短缺。油价可能会超过100美元/桶,甚至更高。”这是自2014年以来从未达到的水平。

    这一预期是基于财政刺激计划将提振消费,然而石油行业对于扩大再生产的投资大量撤离。供需之间的这种脱节,推动了价格的持续飙升,是所谓超级周期的基本条件。

    招商证券谢亚轩团队也曾在去年12月中旬预测:市场将迎来一个长达9年的大宗商品牛市。理由就是美联储无限量量化宽松的推动下,美元将进入一个近9年的弱势周期,而历史来看,美元与大宗商品价格间存在“跷跷板”效应,大宗商品价格高点有望逐级上升。

    彭博社称,这种普遍的市场乐观情绪已经驱使对冲基金行业对大宗商品的看涨押注升至10年来的最高水平。

    美国银行2021年2月的基金经理调查显示,基金经理对大宗商品的配置达到2011年2月以来的最高水平。2020年四季度以来,华尔街不断有新机构入场加仓大宗商品买涨头寸,不少对冲基金将大宗商品期货的投资比例从原先的15%调高至25%,甚至将资金杠杆倍数放大了1.5-2倍至6-8倍。

    市场也并未没有反对声音,渣打银行就表示,现在需求还远没有到可能发生迅速极端上扬的地步,与此同时,价格也没有低到足以使得供应面出现严重收缩的地步。

    总之,是否是超级周期,目前下定论或为时尚早,但是至少可以确信的是,石油行业危机时刻已过,并且未来还处于奔赴繁荣的路上。对于油气企业而言,盈利会得到支撑。而像新潮能源等那些逆周期收购的优质公司,则更加值得市场认可和关注。


    责任编辑:Chris

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