黄金遭遇“牛头熊” 后市还有戏吗

    2021-02-08 16:54:55    来源:第一财经日报
    关键字:黄金


    于2020年屡创新高的黄金,进入2021年后似乎“失宠”了。


    临近农历新年,金价震荡下跌。上周,现货黄金已跌破1800美元/盎司这一重要心理关口,COMEX黄金期货主力合约最低下探至1784.6美元/盎司。

    FXTM富拓市场分析师陈忠汉对第一财经记者分析称,今年以来美元表现强劲,给黄金带来压力,同时美债收益率曲线趋陡也削弱了黄金吸引力。更令黄金多头感到沮丧的是,美国经济复苏将加快通胀上升的预期,目前并没有对金价产生太大的提振作用。短期内黄金市场可能暂时“失宠”。

    不过金信期货贵金属及海外宏观分析师胡悦认为,随着美元信用的走低,2021年贵金属价格仍有望于二季度突破前高,下半年将以震荡为主。其中伦敦金有望冲击2300美元/盎司关口。

    失宠只是暂时?

    2021年至今,COMEX黄金期货主力合约一路震荡下跌,跌幅近5%。

    世界黄金协会数据统计,今年1月份,以美元计价的黄金价格小幅下跌1.3%,月底以1863.8美元/盎司的价格收盘。这使黄金成为该月表现最差的资产之一,尤其是与大宗商品组合相比。最新的交易商持仓报告(COT)显示,COMEX黄金期货净多仓位1月初出现下跌,随后缓慢回升至782吨,低于2020年的平均水平871吨。

    对比2020年,金价创下历史新高,伦敦金达到2075.14美元/盎司,COMEX黄金期货主力合约全年涨幅近25%。进入2021年,为什么黄金非但没能“开门红”,反而表现欠佳,黯然失色?

    陈忠汉分析称,美元指数(DXY)今年迄今上涨1.3%,加大了黄金的下行压力。如果美国就业市场复苏强于预期,可能会减弱新财政刺激计划出台的紧迫性,而且刺激规模可能缩水,金价将进一步承压。

    对于黄金新一年的走势,胡悦对第一财经分析称,通胀预期有望于二季度快速上行,达到阶段性高位。美联储购债速度不变,甚至不排除一季度可能加快购债进程,美债收益率将持续被压制。名义利率持续维持低位,通胀预期的快速拉升,将推动实际利率二次探底,金价有望再次大幅上涨。而疫苗使用后的通胀预期,预计金价将创新高。

    黄金投资忌用杠杆

    黄金投资方面,目前国内黄金投资品种很丰富,世界黄金协会中国董事总经理王立新建议,如果从最经济、投资投入产出比最高的角度来看,黄金ETF作为纯金融产品,交易手续费比较低,是一个比较好的选择,投资黄金的额外成本较少。

    国内黄金ETF基金在2020年由4只增加至11只,年末持仓量约60.9吨,较上年末增持16.1吨,增长约36%。

    不过要注意第三方风险,“投资者通过中间平台购买像黄金ETF这样的金融产品,其本身并不持有现货黄金,这些第三方机构必须要是正规持牌金融机构,投资者不要被一些‘陷阱’迷惑(比如低手续费等),而去找不正规的第三方平台。”王立新提醒。

    而对于以投资为目的的实物黄金消费者,王立新建议选择纯投资性的实物黄金而不是纪念性、附加值非常高的产品。

    值得注意的是,无论哪种方式投资黄金,尽量不用高杠杆的方式去投资黄金。他称,“例如去年年中金价波动非常巨大,也出现过有些投资者因为加高杠杆造成巨大损失的情形。对于没有经验的投资者,尽量谨慎使用杠杆。”


    责任编辑:阿wai


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