首只公募MOM呼之欲出 基金公司竞帆万亿蓝海

    2021-01-15 09:55:59    来源:上海证券报
    关键字:公募MOM


    首批公募MOM(Manager of Managers)产品获准后,建信基金率先发力,宣布建信智汇优选一年持有期混合型MOM将于1月20日正式发行。这意味着国内公募MOM业务正式起航。业内人士表示,我国公募基金规模已超18万亿元,按照美国市场MOM占公募基金规模超6%的比例计算,未来我国MOM规模有望超过万亿元。

    首只公募MOM呼之欲出

    即将发行的建信智汇优选一年持有期混合型MOM首次募集规模上限为50亿元,设置了最短1年的持有期限制。

    在投资策略上,该产品分为四大层次,包括大类资产配置策略、子资产单元划分策略、投资顾问选择策略和个券投资策略。

    该产品的大框架是60%的权益资产和40%的固收资产:权益资产计划划分为2个资产单元,分别委托给景顺长城、广发基金,从中各选取1名擅长捕捉优质成长股的投资经理与1名擅长捕捉优质价值股的投资经理,对资产单元进行运作管理;固收资产由建信基金管理运作。

    关于公募MOM的优势,建信基金认为,公募MOM的基金管理人会把MOM资产划分为数个资产单元,并甄选不同领域的优秀投资顾问,从而充分发挥基金管理人与投资顾问的团体作战优势,分散投资的决策风险和单一资产类别的系统风险。

    万亿蓝海市场待开发

    MOM是海外发展较为成熟、规模体量较大的一类资产管理产品。Lipper统计数据显示,美国MOM市场规模从2000年底的3198亿美元快速增至2017年底的1.2万亿美元,在共同基金整体规模中的占比超6%。中国证券投资基金业协会数据显示,截至2020年11月底,我国公募基金规模为18.75万亿元,按照美国市场MOM占公募基金规模超6%的比例计算,未来我国公募MOM规模有望超过万亿元。

    面对这一潜在的万亿级市场,除了建信基金,多家基金公司也在积极筹备公募MOM业务。

    团队组建方面,招商基金表示,公司正积极夯实资产配置类业务的组织架构、人才梯队、投研机制,为公募MOM业务配备了专门的研究团队。选聘基金经理时,会重点关注基金经理的大类资产配置能力和历史业绩的稳定性等。

    技术升级方面,创金合信基金资产配置部负责人尹海影透露,为打造MOM生态圈,公司在技术系统上作了诸多改进:建立账户全景图,实现对产品整体持仓情况的穿透计算;构建产品数据报表服务,对产品资产、资金端数据进行全方位多维度展示;完善绩效归因体系,从收益、风险、资产配置、业绩归因等维度进行报告分析;建立组合信用风险的动态跟踪,实时跟进债券组合风险收益分析及个券信用风险情况。

    创新业务带来新挑战

    尽管基金公司对于公募MOM充满期待,但业内人士坦言,这也给公募基金的投资管理带来新的挑战。

    一名基金公司人士表示,MOM基金管理人与投资顾问分属不同的基金公司,公募MOM业务涉及公募行业的同业竞争。由于各基金公司拥有自身的核心池、独特的投资决策,这些属于核心机密内容,如何将公司的机密信息披露给MOM基金管理人,涉及双方的合作意愿与协商情况。

    投资顾问的费用支付方面,有MOM相关人士表示,虽然MOM指引明确了公募MOM子管理人的服务费用应从母管理人收取的管理费中列支,但具体分成比例需要双方进一步协商。

    后台运营方面,MOM对基金公司投资管理系统也提出了更高要求。上述人士认为,一般而言,各基金公司在各类资产的交易、风控、估值、投后管理等方面存在一定差异。在公募MOM集中投资管理的需求下,公募MOM管理人需要实时掌握交易、风控、估值等信息,才能进行及时、有效的投资管理,这都需要完备的技术系统提供支撑。


    责任编辑:阿wai


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