沪铜:趋势性看多 但短期警惕行情反复

    2020-12-21 17:49:30    来源:和讯期货
    关键字:沪铜


    观点汇总


    上涨支撑:

    1、美国新的刺激法案较大概率快速出台,有望扭转当前复苏中出现的颓势;

    2、中央经济工作会议定调明年积极的财政政策和稳健的货币政策,带来积极的预期;

    3、美元持续贬值,商品价格得到一定支撑。

    4、库存整体上处在去化状态,交易所库存创新低,LME库存继续减少,保税港库存基本持平。

    下跌压力:

    1、全球疫情形势仍旧严峻,美国失业数据反弹,零售数据转差,预示短期内经济复苏动能减弱;

    2、目前铜价格已经较大程度地反映了市场对未来的预期,现货已然跟不上期货走势,升贴水转负,故短期内上涨动能减弱;

    3、60000元以上是历史的高位平台,具有较强的心理压力,铜价短期内在缺乏强有力利多、下游恐高的情况下,向上突破出现反复的可能性较大。

    综合而言,铜价上行的大逻辑未曾改变,故长期上行趋势仍在,但短期内在突破60000元关卡时预计会出现反复。操作上,不建议逆势做空以博取回调收益,建议多单继续持有,60000上方适当减仓止盈。

    操作策略:

    多头原则,长线多单继续持有;如果铜价突破60000元/吨,部分减仓止盈,等待时机重新布局多单。

    风险提示:美新法案推出不及预期、美元反弹、英国无协议脱欧



    行情综述

    本周一二,沪铜连续两个交易日横盘调整,两度逼近57000关口,但最终均回升至57700元/吨上方。周三,沪铜出现上攻迹象,盘中一度站上58000元/吨,符合我们上周的判断。周四和周五,铜价走势略超预期,突破了上周五的高点,最高涨至59500元/吨,伦铜最高亦达到8028美元。按照目前趋势,伦铜有望站上8000美元,沪铜则剑指60000元/吨。



    价格影响因素分析

    1、国际宏观

    美国财政刺激法案持续取得进展,临近推出。媒体报道称,两党已基本同意总规模约9000亿美元的刺激方案。自12月21日起,美国国会开始休假直至年末,也就是说美国财政刺激法案若未能在本周末达成一致,则大概率会拖到年后。

    美联储议息会议维持宽松表态,美经济数据有所转弱,领取失业金人数持续上升,且零售数据正在转差。

    欧元区经济数据向好,同时使得美元承压,美元指数跌破90关口。英国无协议脱欧风险正在上升。

    总的来说,美国财政刺激法案出炉在即,目前只是时间问题,欧洲经济意外转好,将继续给美元压力,此外,无协议脱欧的风险继续上升,亦是近期一大不确定性。

    2、国内宏观

    国内宏观经济-11月经济数据表现亮眼 中央经济工作会议定调宽松

    11月经济数据表现亮眼。新能源汽车11月销量为20万辆,同比增长104.9%;1-11月累计销量110.9万辆,同比增长3.9%,首次由负转正。中国11月规模以上工业增加值同比增7%,前值增6.9%。11月,社会消费品零售总额39514亿元,同比增长5.0%,增速比上月加快0.7个百分点;70个大中城市房地产市场价格涨幅总体平稳,略有回落;4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.2%,涨幅比上月回落0.1个百分点;一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨3.9%,涨幅回落0.2个百分点;二手住宅销售价格同比上涨8.3%,涨幅扩大0.3个百分点。房地产开发景气指数为100.55,比10月份提高0.05点。11月末,商品房待售面积49287万平方米,比10月末减少204万平方米。11月全国城镇调查失业率为5.2%,比10月份下降0.1个百分点。国民经济继续保持恢复态势。

    中央经济工作会议要点:①明年将继续实施积极财政政策和稳健货币政策②坚持房住不炒定位,加快完善长租房政策③提高上市公司质量,打击各种逃废债行为④强化反垄断和防止资本无序扩张,反垄断、反不正当竞争。

    国家能源局:多措并举应对南方部分地区电力供应偏紧;一是督促电网企业优化运行方式,加强输变电设备运维管理,挖掘跨省跨区联络线送电潜力;二是避免因重要设备临时停运造成电力缺口;三是部署煤炭安全稳定供应工作,切实做好今冬明春煤炭稳定供应;四是督促各地区电力主管部门落实应急预案。

    总的来说,11月经济数据表明国民经济将继续保持恢复态势,中央经济工作会议为2021年带来积极的经济预期。


    责任编辑:阿wai


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