公募基金参与定增热情高 今年累计浮盈23亿元

    2020-12-03 09:37:59    来源:证券时报
    关键字:公募基金 定增


    再融资新政自2月14日实施以来,公募、私募、券商资管、理财子公司等各大机构投资者“跑步”入场,沉寂数年的定增市场被再度激活。

    Wind数据显示,截至12月2日,公募基金今年以来累计参与定向增发获配资金74亿元,而去年全年仅25亿元。得益于今年权益市场行情向好,162只公募基金参与定增累计浮盈23亿元,广发科技先锋、中欧时代先锋等4只基金累计浮盈均过亿。

    公募定增获配74亿元

    12月2日,汇添富、南方、易方达、农银汇理纷纷发布公告称,旗下多只基金参与科达利非公开发行股票认购,4家基金公司旗下21只基金合计获配金额4.03亿元。就在同一天,博时基金也发布公告,旗下包括博时汇智回报混合在内11只基金参与日月股份的非公开发行股票认购,合计获配资金4.57亿元,占日月股份此次募资总额的16%。

    数据显示,截至12月2日,今年以来,公募基金累计参与定向增发获配资金74.03亿元,兴全、广发、南方分别以15.87亿元、15.09亿元、9.92亿元位居前三。从单只基金看,广发科技先锋、易方达消费行业、兴全趋势、兴全新视野获配金额均超过3亿元。

    在创金合信基金资管投资部副总监何媛看来,定增新规刚刚落地的上半年,资金充裕的产业投资者参与定增比较多,而到了下半年,外资、公募基金参与的次数和规模逐步增加。公募基金积极参与定增,也使得定增市场投资者结构发生变化。

    财通基金认为,不同机构投资者对定增市场有着不同诉求。对于传统参与二级市场的投资机构、私募基金而言,定增组合策略一般被作为一个增强策略使用,例如,大型公募基金持有的重仓股,在市场未出现阶段性机会时,定增创造的折扣为其带来换仓的机会,而锁定期限的缩短进一步增加其投资的确定性;而传统股权投资机构基于长期价值投资逻辑,不在意短期波动甚至破发,坚定长期持有逻辑参与定增市场,对这类机构而言,定增是对其股权投资的延伸,报价时更看重标的3年左右的收益确定性;对于传统大型金融机构如保险资金、银行理财资金来说,定增一般作为其“固收+”或“量化+”的资产组合配置手段,可看作为试水权益投资“套个救生圈”,但一定要做组合分散,安全性重于收益率。

    累计浮盈23亿元

    今年尽管宏观经济遭受新冠肺炎疫情冲击,但在全球流动性宽松的带动下,权益类资产估值快速提升,受益于此,今年参与定增的公募基金也赚得盆满钵满。

    数据显示,截至12月2日,162只公募基金今年以来参与定增累计浮盈23亿元,广发科技先锋、中欧时代先锋、兴全趋势投资、广发科技动力累计浮盈均过亿,但也有7只基金定增处于浮亏状态。

    公募基金在个别定增项目上获利颇丰,例如,今年4月10日,嘉实低价策略股票、中欧时代智慧、广发聚瑞等28只公募基金以34.80元/股的价格参与新宙邦定增,新宙邦12月2日收盘报85.38元,相比定增价格上涨146.77%,公募基金合计浮盈6.92亿元。

    此外,华夏希望债券基金参与的东方盛虹定增,兴全恒益债券、兴全沪深300参与的蓝黛科技定增,目前浮盈也超过100%。

    谈及如何挑选定增标的,海富通基金量化投资部总监杜晓海表示,会选择国家政策重点支持、未来前景较好的行业,从上市公司产品天花板、行业地位、竞争格局、盈利能力、历史业绩兑现情况,以及募集资金投向、上市公司关联方参与度、上市公司估值历史百分位、定增折价率等多个维度对拟参与定增标的进行评估打分,优选综合得分高的定增项目参与。

    “我们会优先选择股价低位、估值低位的股票,规避短期市场热点,股价因市场情绪阶段性被炒高的股票,并充分把握解禁期业绩释放情况。具体来说,看好低估值标的、外延并购标的、估值低增长确定的传统行业细分龙头、行业成长稳定的优势赛道,以及未来景气度有望不断提升的行业。” 国泰基金称。

    何媛表示,“公募基金参与定增更多的还是从基本面角度出发,同时考虑折价率的因素,现在锁定期缩短至6个月之后,定增更多变成了股票多头的持有买入策略。如果机构本身认可标的基本面,愿意长期持有,并且又能有不错的折价率,相较于直接买入,定增买入更为合适。”

    责任编辑:阿wai


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