家族信托投资新趋势

    2020-12-02 11:37:03    来源:世诚国际
    关键字:家族信托


    根据近期由Campden Wealth、硅谷銀行(Silicon Valley Bank)以及FINTRX连同Charles Schwab关于家族办公室投资趋势的市场报告,我们转载其中几个值得关注的现象与各位进行分享。


    1. 更多家族参与直接投资

    首先,家族办公室在过去数十年的快速成长另他们更加热衷于直接(股权)投资。

    这个现象归因于各种因素,其中比较显著的是家办的资产规模日益增加以及专业团队不断扩大,以及更稳固的专业机构以及商业网络,令他们具备更强大的投资决策能力,另外就是直接投资所带来的(潜在)丰厚收益。

    报告中也指出,尽管直投会存在不同的挑战,譬如争夺项目资源以及项目的高估值问题,但是Campden的调查数据显示76%受访的家族办公室仍表示他们会进行直投,而26%的受访对象表示(除了直投,还)会主动发掘投资机会(项目资源)。

    单一家族办公室在直接投资方面似乎更加“进取”,83%的单一家族办公室(SFO)考虑直投,而联合家族办公室(MFO)这一比例只有30%。


    2.更多地参与到早期(股权)投资

    根据Campden Wealth Research的报告,由于较好的历史回报,更多家族办公室加大在早期股权投资的配置,其中有一些已经具备成熟的投资团队以及运营模式,另外也有相当一部分的家族办公室正在积极筹备他们(自营)的风险投资团队。

    报告还指出,110个来自超高净值家族的受访代表表示,风险投资在他们的投资组合里面占比约10%,其中超过一半(54%)直接参与项目投资,而另外46%则认购其他VC基金。不仅如此,家族办公室还积极参与到底层项目的维护/管理工作,其中72%的受访机构会向底层公司(团队)战略指引、70%会列席董事会以及70%会提供融资协助。

    值得关注的是,63% 受访家族办公室表示会维持或上调目前配置在风险投资的比例。就目前来看,家族办公室仍然会集中火力挖掘私募股权的投资机会、并探索更多参与私募投资的渠道和方式,以便提升他们在股权投资领域的“自主权”。

    3.投资回报率

    根据Campden的报告,受访家族办公室上一年度的风险(股权)投资组合回报率平均为14%,投资到其他(股权类)基金的回报约为16%,其他(小份额)跟投项目的回报约为17%。而85%的受访家族表示回报率已经符合甚至超过他们的预期。

    4. 乐意进行跟投

    对于投资理念相近的家族办公室来说,跟投是一项很好的选择。42.5%的受访家族表示他们除了直投,还协同其他家族办公室、私募股权基金、创投基金以及房地产投资者进行跟投,尤其是在北美的单一家族办公室相当流行这种投资方式。

    5.可持续发展理念与责任投资 (ESG investment)

    根据Campden的研究,47%的受访家庭办公室参与ESG(环境、社会和治理)投资。这些投资的热门垂直领域包括医疗保健和健康、食品和农业、能源和其他可持续性发展的投资。

    随着这些家族的新一代接班人积极参与到家族办公室的投资决策,他们认为ESG投资不仅可以帮助家族财富增值,还可以令他们的投资组合显得“与别不同”,预计参与ESG投资的家族未来会继续显著增加。

    6. 家族办公室的投资架构

    根据百顺的观察以及服务经验,家族办公室(或“家族客户”)的“机构化”越来越明显,当中体现在整体风控框架流程、投资(决策)流程、团队人员配置、投资工具、底层资产类多元化等。而家族客户对隐私信息的重视程度也明显高于其他类型的投资人,他们大多数以长期投资为主线,投资架构也较为直观(最常见公司或家族信托进行底层投资,也包括直接通过个人证券账户、私行账户进行投资),其中也不乏通过复杂的投资/控股架构持有投资的情况,但我们在此不作列举。


    责任编辑:阿wai



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