后疫情时代,“地摊经济”来救场!

    2020-06-04 09:52:22    来源:财视中国
    关键字:地摊经济
    这几天,市场上最火的词莫过于“地摊经济”:前有5月28日、6月1日总理两度点赞、表态支持,后有概念股给力——6月2日收盘9只概念股涨停,6月3日早盘多只概念股继续强势拉升,同时各地政策也陆续出台,江西九江瑞昌市甚至出现了城管动员小商贩到指定地点摆摊的情景。

    乍看有点意外,细想就会意识到,“地摊股”的火爆实属意料之中——

    政策助力+基本面改善 “大消费”正逢好时机

    一方面,地摊经济符合政策定位。一季度的新冠疫情导致经济停滞,消费大幅萎缩。当前国内疫情虽然缓解,但复产复工、经济回归正常是一个循序渐进的过程,国家也尚未全面开放,再加上海外疫情的影响,大众仍面临着不小的生活压力,市场预期的“报复性消费”到目前为止也并未出现。今年两会,政府反复强调“就业”、“民生”,而地摊经济创业门槛低、经营风险低、商品价格低的“三低”特征在促进就业、带动消费上作用明显,既是经济复苏的新动力,也符合“稳就业保民生”的宏观要求。

    另一方面,地摊经济/“地摊股”从大类来看可归于消费,二季度以来,消费板块明显改善,不少消费白马股屡创新高,“地摊股”中多数本身就属于商贸零售行业(大消费板块),上涨并不意外。渤海证券证券分析师杨旭表示:“今年5月食品饮料行业、商业贸易行业、休闲服务行业位列全部申万28个一级行业前三位,涨幅均超过6%;截至5月底,餐饮旅游行业市盈率为67.20倍,高于上月末,整体估值溢价情况较5月有大幅上升。”

    上海证券基金评价研究中心也指出,在5.25-5.29这一周,大消费板块相关的申万行业表现出色,轻工制造、商业贸易、食品饮料家用电器等行业指数上涨均超过3个百分点,大消费主题基金亦表现突出,“样本内食品饮料、消费主题基金均实现正收益,平均净值分别上涨4.73%、3.61%。”

    更长远一点来看,随着国内疫情逐步受控、社会秩序和人员活动恢复正常,就业提升将推动餐饮旅游、商贸零售、农林牧渔、食品饮料等大消费板块的盈利持续修复。此外,政策对地摊经济的支持也有利于消费恢复。从历史经验来看,在政策对地摊经济相对支持的阶段(2007年、2017年),消费板块都会有较明显的盈利上升,食品饮料行业受益明显,再叠加消费旺季,下半年消费好于上半年是大概率事件。

    医药、消费表现强势 成基金布局重点

    前海开源首席经济学家杨德龙表示,今年以来医药、白酒、食品饮料三个板块轮番表现。相关数据显示,今年前5个月,医药生物指数以20.02%的涨幅领涨申万一级行业指数,食品饮料(13.52%)、农林牧渔(10.24%)紧随其后。板块的强劲表现也成就了主题基金的业绩,截至5月29日,全市场92只医药主题基金年内平均收益率达27.85%,50只产品收益率超过30%,111只消费主题基金平均收益为12.24%。在新发主题基金产品中,医药主题基金、消费主题基金也是各大公募的布局重点。

    医药和消费的强劲表现是由于震荡行情下,这两大板块中的优质企业受到存量资金的喜爱。从更长周期看,长城基金量化与知识投资部总经理雷俊认为,科技、医药和消费是公认的三大长牛赛道,值得积极布局,其中,“我国的基础医院设施、先进医疗设备、创新制药科研水平与发达国家相比仍有相当大的发展空间”。至于消费板块,有基金公司指出,由于上半年的低基数,预计明年上半年行业同比也将大幅增长,预期未来3-4个季度,消费行业的基本面将维持景气向上格局。

    对于接下来的资产配置,医药和消费板块仍然受许多机构看好。据悉,不少私募对医药板块仍然保持重仓配置(不过结构上开始转向细分行业),有关调查中,近41%的私募认为消费板块的未来增长空间巨大;还有FOF产品,有业内人指出,下半年医药、消费板块仍是配置主线。

    不过,并非所有业内人士都持此看法,特别是对于消费板块。在上述调查中,更多的私募认为当前消费板块已经严重高估,部分热门消费股已不具备投资价值,短期来看应当谨慎配置。



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    责任编辑:琳琳

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