大摩:这个小周期将在Q1见底,然后央行会重新紧缩

    2019-03-04 11:13:00    来源:新浪财经-自媒体综合
    关键字:摩根士丹利 增长周期 央行

      此前,摩根士丹利的首席股票策略师Mike Wilson曾将今年标普500指数的每股盈利增长目标从原先的4.3%下调至1%,并警告一场盈利衰退正在酝酿中。但近日这家投行的态度却似乎发生了转变。

      上周日,摩根士丹利首席经济学家兼全球经济主管Chetan Ahya在最新的报告中写道,他已越来越相信全球增长小周期将在今年一季度见底后反弹的预测。并且他认为,劳动力市场吃紧将导致更强劲的工资增长,“这也会迫使央行比我们预期的更快收紧货币政策。”

      在Ahya看来,“宽松三重奏”——全球贸易紧张局势的缓和、中国货币宽松政策的奏效,以及美联储的灵活性和耐心,正扭转着全球经济的下行轨迹。

      尤为值得注意的是,美联储开始暗示其政策利率路径的灵活性,并承认市场对其资产负债表正常化计划的担忧。Ahya指出,近期美联储多位官员的发言都较为“鸽派”,他们肯定了美联储对通胀预期可能会降到较低水平的风险保持警惕,也强调了通胀目标的对称性。

      2月22日,拥有FOMC永久投票权的纽约联储主席威Williams就表示,美联储必须对通胀的可持续高涨保持警惕,需要确保趋紧的劳动力市场不会触发持续的通胀激增。值得用同等力度来警惕的还有,通胀预期不能被锚定在过低水平。

      美联储主席鲍威尔在2月26日和27日向国会提交的半年度证词中,也就通胀目标的对称性及其对预期的影响发表评论称,没有考虑提高通胀目标,而是期望以更好的方式实现2%的目标。

      鲍威尔表示,美联储目前认为2%的通胀率是健康的水平,但在当前这个经济复苏周期的大多数时间里,通胀率一直都低于2%的目标。他重申,通胀目标是对称性的,并表示联储的目标是价格通胀,不是薪资通胀。

      虽然对于市场而言,这些已不是什么新闻。随着标准普尔指数再次超过2800点,市场也已从去年12月的低点出现了令人难忘的复苏。可正如摩根士丹利所指出的那样,由于金融市场已经注意到这些积极的发展,经济指标也有责任发挥作用,“确认我们对这种增长反弹的预期”。

      另外,摩根士丹利还认为,寻求这种复苏的投资者应把注意力集中在美国以外的地区,尤其是新兴市场。

      本文来自华尔街见闻

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