“债权人信托”到底是个啥?

    2019-12-02 14:16:36    来源:上海信托圈
    关键字:信托 信托资产

    “债权人信托”到底是个啥?

    最近,有个关于信托的词汇开始频频出现在热搜里面——“债权人信托”,初次见到这个词的你是不是有些迷茫,今天我们就来说说“债权人信托”到底是个啥?

    10月14日,贾跃亭债务处理小组方面发布《有关贾跃亭先生个人破产重组及成立债权人信托的声明》。贾跃亭再一次让大家窒息,此时债务处理小组回应表示,因为债权人组成的委员会和信托受托人控制和管理的债权人信托是个人破产重组方案的一部分,所以两者将同时设立。美国法院认定的贾跃亭全部资产和相关收益也将通过这种方式转让给债权人。

    “债权人信托”到底是个啥?

    这就表示,贾跃亭不再持有任何Faraday Future(FF)的股权,股权全部转让给债权人。

    虽然这些字我们都认识,但并不知道是什么意思。其实这份声明简单翻译就是,为了对债权人更加负责,贾跃亭把欠款“债转股”了,说明白一点就是我欠了钱,虽然我现在没钱,我又一堆股份,你们就把我的股份拿去吧。

    “债权人信托”到底是个啥?

    通过破产重组申请,债权人将变身为FF公司的股东。贾跃亭也就此偿清所有债务。同时,之前放弃FF公司CEO,放弃FF所有股权及相关权益的贾跃亭也将与FF无关。

    这到底是什么神操作,让大佬们和股民为他买单,之后他还能成功脱身,甚至在破产后还能这么有钱?接下来就为大家介绍一下这个神操作——债权信托。

    什么是债权信托?

    为提高债权资产的价值和流动性,委托人将其合法拥有的各类债权委托给信托投资公司,由其管理、运用或者处分,这就是债权委托。

    “债权人信托”到底是个啥?

    信托公司通过将债权信托收益权有偿转让给社会投资者,使债权委托人(债权信托受益权转让人)获得融资并降低管理成本,社会投资者获取利益则是通过信托公司对折价获取的债权的专业化经营,或者债权委托人在信托期满后溢价回购债权。

    债权信托的类型

    委托人(债权拥有者)通过信托机构管理、处分、催收债权,此类信托称为债权信托,受益人为债权拥有者或委托人所指定的其他受益人。债权信托一般分为三大类型:住宅贷款债权信托、人寿保险债权信托及其他类型的债权信托。

    住宅贷款债权信托

    是指专业经营住宅贷款业务的机构或银行,将其拥有的尚未到期的住宅贷款债权委托给信托机构管理,由信托机构向借款人收取贷款本金和利息并支付给受益人的一种信托行为。

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    人寿保险债权信托

    简单来说就是以人寿保险金债权为信托财产,由被保险人作为委托人,信托机构为保险金的受领人,在保险事故发生时,由信托机构受领保险金,并将其交付给委托人所指定受益人,或者按信托合同的约定,为受益人的利益(保险金)予以管理和运用的信托行为。

    债权信托的操作

    1

    委托人通过与受托人签订《债权信托协议》,从而与受托人建立财产信托关系。

    2

    委托人授权,按照约定的条件和目的,对信托资产进行管理、运用和处置。受托人主要会选择有偿折价出让、以高流动性和可变现性强的财产抵债、债转股和抵债财产变现等方式实现财产变现或者保值,委托人可事先确定财产信托运用方向,以便受托人选择合适的方式。

    “债权人信托”到底是个啥?

    3

    债权保全和资金回收是债权信托收费的两个阶段。债权保全阶段受托人的管理费基于信托资产价值,再次基础上以一定的百分比算,但具体的比例双方可自行协商决定,在信托期满后可以选择一次性在信托资产中的专项账户里扣去或者另行支付。

    而保全金额的确认方式是根据资产评估的抵偿债权的财产或股权价值作为保全金额。资产回收阶段根据抵债资产的类别有参照动产、不动产、股权投资信托等的收费方式进行收费。

    “债权人信托”到底是个啥?

    不过,贾跃亭的个人破产重组计划还充满变数,因为贾跃亭是在中国有大量个人负债,而他却在美国申请破产,这并不像我不在中国结婚跑到国外结婚这么简单,我们国家的破产制度才刚刚开始,而且从法律的角度来看,美国的破产形式并不适用于我国。因此国内的债权人依旧有可能行使自己的权利。

    在英美等国,信托设计被广泛运用于债权人破产保护中。英美信托法实行横平法,衡平法对于信托的承认通常基于四项原则,即照护自身原则、有利群体原则、功利原则和权利导向原则。

    法院在审理中掌握的尺度较为宽松,因此信托领域保留了部分被现代社会视为传统的价值导向,体现了英美信托法面对私人信托所秉持的经济自由主义倾向的特点。英美的信托法和破产法所确立的相关法律制度为我国构建债权人破产保护信托制度提供了有益的借鉴。 

    “债权人信托”到底是个啥?

    关于债权信托业务的思考

    由于历史原因,中国的许多金融机构、工商企业均拥有巨额债权。假如这些债权的清理耗时耗力,必将严重影响金融机构和企业的正常经营,从而影响整个大的经济环境,开展债权信托,完善债权信托业务,对金融机构和工商企业改善资产状况,提高资金周转效率,均具有重要意义。

    投资化、标准化发展

    委托人设立债权信托,重要目的之一就是通过转让信托受益权以获取流动资金。债权信托业务可以通过投资银行业务发展和规范化发展可以解决当前债权流动性不足的问题。

    “债权人信托”到底是个啥?

    加强与其他信托业务的合作

    加强信托业务与其他信托业务合作。随着融资渠道的增加,为提高融资效率,企业需要根据不同融资方式的优劣组合融资方式。横跨货币市场、资本市场以及实业投资开展业务是信托制度的优势,可以实现跨市场资源配置。信托公司可以将债权信托业务与其他信托业务结合,整合户资源,加强不同信托业务间的合作,提高行业竞争力。

    “债权人信托”到底是个啥?

    提高精细化管理程度

    为实现风险管理全流程覆盖,必须提高债权信托业务的风险管理水平,需要完善制度流程设计,严控项目准入标准,强化项目运行中的动态跟踪和重点环节检测;另外,信托公司要综合考虑不同信托业务的盈利能力与资本占用情况,为实现在盈利和资本占用中寻找最优平衡中心,需要统一规划不同信托业务类型的目标。

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