中国的价值投资,水大鱼大!

    2019-06-16 17:38:30    来源:雪球
    关键字:投资价值

    这些年来,我的投资主要是四个阶段。

    第一阶段:06年前的散户阶段。散户阶段,开悟前,投入了很多时间精力,但没赚到什么钱(没亏,赚个利息钱),同时也没学到什么投资技能。

    第二个阶段:封闭式基金投资期。这个阶段,碰到06-07的超级大牛市。赚到钱,也明白了投资是怎么回事。开始价值投资。

    第三阶段:创业板开启,开始摇新股。摇新股是中国最好的套利投资。尤其是当时。你体验过一只股票开板就是10倍股吗?你体验过一只股票开板就赚10万吗?没有,那么,你错过了价值投资的巅峰体验。简单粗暴之美,难以言表。

    第四阶段:投资中国平安。个股投资的难度是封基和摇新的十倍。所以,这个阶段,进步很快。

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    很多人说中国价值投资机会很少,我就不想说话。

    封闭式基金,只需要你小学文化就能发财。

    摇新股,只需要你会电脑操作就能发财。

    中国平安,确实让我觉得很难,花了十倍的力气。但极低估值,极佳成长,很容易识别。长期低估。

    过去十几年,我觉得很幸运,居然在这么好投资的地方投资。机会腾涌的世界里!

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    还有人认为价值投资买完就赚,我就呵呵了。

    封闭式基金,当时测算,股市跌到300点才可能亏损。而当时合理的市场估值是1300点。也就是,打3折在卖。但你5折时候入手,不仅要等上几年,而且5折变3折,要承受百分40的浮亏。封基后来涨5倍10倍,很多人很羡慕。你打5折买的时候,持有3年5年赚3倍5倍,别人很羡慕。但你知道持有3年浮亏百分40的体验吗?

    中国平安过去5年涨了5倍。我11年买,三年后收益印象还有浮亏。而且每年都有大大小小都被解读的负面新闻来冲击你。

    过去十几年,我觉得价值投资的逻辑非常简单:大多人都是错的,坚持你认为对的。百分90的人是错的,所以他们才不赚钱。做少数派!

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    还是要举个例子。这个例子,以前也提到过。亚马逊是超级牛股,我们看到的图是这样的:

    但事实上是:仅仅过去10年,亚马逊就有10次跌幅超过15,3次跌幅达到百分30

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    当然,投资不总是要面对艰难的时刻,比如摇新股。摇新股是不是价值投资,当然是。巴菲特早期三大神技之一,就是套利。

    摇新股在中国,有近二十年左右,年化平均15的历史。

    你说容易不容易。

    早期无市值配售的时候,很多北上广的人抵押了房子去摇新股,你说赚钱,容易不容易?

    价值投资,需要战略上的勤奋,但大多人,太懒。

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    最后,我说投资需要的不是坚持。因为,一笔投资,通常要3-5年才知道对错。那么,这个预期下,时间不到,是正常的等待,不是坚持。

    我知道,一笔投资,看对了就会赚钱。那么,它剧烈波动,我要内心清明,知道公司正运行良好。这个时候,需要的有判断,才会有心态。(至于黑天鹅,我只能跟踪,只能不加杠杠,只能分散配置,分散投资来应对。)

    价值投资,需要的不是坚持,而是合理预期,和相对准确的判断。

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    这个帖子,本来是回应上个帖子的,怎么才能捕捉到赚3-5倍的机会。这样写,有点跑题。

    但其实,我想说的是,中国市场长期大量,很容易识别的赚3-5倍的机会,而且风险还低。比如摇新股,你说有什么风险?

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    在有很多大鱼的市场里捉鱼,给你5次机会,如果你一次都抓不到,那么,是你的问题,不是鱼塘的问题。吴晓波有一本书,叫激荡十年水大鱼大,我没看过,但题目我觉得和我这篇文章很搭。

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    最后,说个笑话:有很多人说,他们买的股票涨停了。涨停的股票有什么了不起啊,好股票需要涨停吗?封基当年有的涨了十倍,只涨停过一次。中国平安过去这么多年,好像也只涨停过一两次。说涨停,真有意义吗?

    或者你和新股比涨停,开盘直接十倍的涨停,你那个涨停,真的没什么好比。

    用3-5年,用5次机会,赚一只3-5倍的股。我认为,很价值。

    无论是低估,或者成长,或者套利,都是价值投资

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    一个补充。越简单实现目标的投资,越价值投资。按照王东岳的说法是,我们不需要那么强大,人类的进化,是生存机构恶化了。我最喜欢的价值投资排序,第一,是摇新股。躺赚。第二,是买封基。半个小时算清楚,持有就赚。第三,是持有中国平安,一流的公司,买入时一流的价格。买入3-5年估值盈利同时翻倍。

    作者:流水白菜

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